远方光电（300306）

　新业务驱动公司业绩成长

　浙商证券研究报告指出，LED行业发展以及生产自动化水平提升驱动检测设备成长。随着全球各国对半导体照明产业发展的重视，以及对LED产品检测及标准要求的逐步提升，各国对半导体照明检测的投入逐步增加，全球半导体照明光电检测设备及仪器市场规模快速发展，LED生产检测设备仪器将形成一个新的增长高峰，预计2014年全球LED光电检测设备仪器市场规模有望达到11.81亿美元，同比增速为43.33%。

　技术是公司核心竞争力。远方光电是LED和照明检测设备领域内的国际著名高科技企业，在照明检测及LED专业检测领域形成强大的综合优势，在规模、技术上均处于国际领先地位，公司在LED和照明光电检测设备行业的市场排名中，产销量位居国内同类产品中的首位。公司积极参与国际产业标准的制定，确保公司技术实力始终维持在国际先进水平。

　在线检测设备是公司业绩核心驱动因素。由于实验室光电检测市场空间有限，公司迅速开拓新的市场领域，随着2013年下半年新产品的推出，公司正式进军在线检测设备领域，与公司目前所在的LED照明实验室检测设备市场相比，在线检测设备市场更为广阔，约是实验室检测设备市场规模的10倍以上，预计从2014年开始，在线检测设备放量将驱动公司未来几年业绩成长。

　国内外对LED检测设备需求的巨大潜力，以及国家促进LED产业健康发展的政策措施，为公司未来发展提供了广阔空间。随着LED产业自动化水平提升，公司在线检测设备迎来巨大的发展空间。预计公司2014-2016年EPS分别为0.91、1.17、1.53元，首次给予“买入”评级。

　海利得（002206）

　差异化产品逐步放量

　国海证券研究报告指出，工业丝差异化率提高，公司盈利能力迈入新阶段。安全气囊丝全球市场空间在12万吨左右，目前尼龙66产品占比90%以上；公司和TRW合作开发了全球首创的涤纶气囊丝，产品比尼龙66便宜一半，性价比优势明显，预计未来两年在安全气囊丝领域占比将达到20%-30%，替代空间巨大。公司气囊丝2012年销量达到4000吨，2013年近8000吨，预计今年有望超过1.2万吨。安全带丝2012年销量为1.7万吨，2013年为1.85万吨，产能已经不足。尖山4万吨差异化工业丝投产后，公司安全带丝产能瓶颈将突破，盈利能力将显著提高。

　帘子布进入放量收获阶段。帘子布需要进行高膜低收缩丝-白坯布-浸胶-帘子布整个产业链的严格认证，认证周期持续1年多甚至更长时间。公司帘子布产品2012年下半年开始进行客户认证，目前住友和库珀都已进入披量供货阶段，米其林进入限量供货阶段。3月起公司帘子布单月销量已经超过1000吨，浸胶以外的其他装置基本开满。目前帘子布产能1.5万吨，第二条1.5万吨装置预计明年年底投产。经过近几年的市场开拓，帘子布正进入收获期。

　塑胶类新产品开始放量，是公司未来几年利润增长的新动力。公司塑胶产品目前以灯箱布为主，尖山3.1亿平迁扩建产能投产之后，公司天花膜、天花布等新产品的瓶颈将解决。同时国外石塑地板塑胶产品已经非常普及，公司产品定位高端，以出口为主；国内市场与实木、强化地板等相比，石塑地板产品有较大性价比优势，替代空间巨大。

　预计公司2014-2015年EPS分别为0.40、0.55元，考虑到工业丝景气度提升，差异化丝、帘子布、塑胶新品都进入放量收获期，给予公司“买入”评级。