受货币政策宽松预期影响，债券市场今年以来走出了一波小牛市。据银河证券统计，截至5月底，今年以来标准债券型基金A类平均收益已超过4%，华泰柏瑞基金旗下的债券类基金取得了不错的回报，其中华泰柏瑞稳健收益A、华泰柏瑞季季红和华泰柏瑞稳本增利今年前5个月收益率分别高达4.64%、4.70%和5.61%，均位于同类基金前列。

　对于未来债市走势，华泰柏瑞固定收益团队表示，从时点上看，宏观基本面有利于债市行情的进一步演绎。一方面，CPI保持在低位，经济增长停滞不前，社会融资总量持续下降，整体市场充斥着货币政策放松的气氛，收紧的可能性微乎其微。不论实体经济还是银行金融体系，降低全社会整体融资成本的动能和渴求均十分强烈，从宏观来看，市场基本找不到利空于债市的因素；另一方面，从绝对收益率来看，长期国债和国开债收益率维持在历史高位，信用债的投资价值也进一步显现未来仍有上涨空间。与贷款利率相比，债券市场的收益率水平具备非常明显的竞争力，已经涨了不少永远都不是不看好未来的理由。（黄淑慧）