□太平洋证券 周雨

　本周，两市大盘窄幅震荡。沪指先抑后扬，全周涨幅为0.40%，振幅仅为2.51%。深成指表现更为弱势，全周下跌0.02%。创业板指数本周强劲反弹，从技术上看，创业板指数前期1200点很可能为短期低点。相对主板而言，创业板指数在下周的表现更值得关注。

　资金面上，本周央行实际上通过公开市场投放资金1200亿元，环比增长170%，由此shibor利率停止前期的快速升势，央行此举意在对冲财政缴款带来的资金面紧张。经济方面，五月汇丰PMI初值为49.7，超出市场预期创5个月最高水平，可见前期国家强化出口政策有所见效，而外需回暖的持续性仍有待观察。消息面上，市场对整治非标产品给宏观经济、房地产链带来的压力较为担忧，而后半周受80项目鼓励民资参与建设、172项重大水利工程、成倍扩大中央财政新兴产业创投引导资金规模等重大政策出台的影响，市场“政策底”论再次甚嚣尘上，沪指重心有所提升。除此之外，IPO发行节奏大幅低于预期。市场环境正在边际改善。

　展望下周，市场延续短期反弹的概率较大。但考虑到本周的缩量微幅上涨，预计下周市场做多力量仍然偏弱势，但股指重心维持在2000点之上的概率较大。投资方面，短期更看好以创业板为代表的小市值个股的超跌反弹。在目前宏观经济下行风险渐大、市场缺乏持续领涨热点的情况下，超跌反弹成为市场短期的主旋律。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2020-2100

下周热点 消息面变化

下周焦点 成交量