□华泰证券 周林

　本周是利多相对集中的一周。首先证监会关于IPO从6月份至年底发行股票100只的表态缓解了市场情绪，其次本周是资金投放较多的一周，再次经济面上5月份PMI创了近期的新高，显示经济下行有趋缓的迹象；此外，住建部对房地产方面的态度以及地方政府积极救市对房地产而言是雪中送炭。不过，上证指数一周以来基本上原地徘徊，除了部分受刺激的行业如软件安全、天然气以及房地产以外，其他品种表现低迷。上证指数在2000点附近的争夺呈现拉锯状态，成交低迷以及投资者谨慎态度都显示指数上行的动力不足。

　当前压制市场的主要因素还是经济方面的因素，虽然政策相对利好而且管理层显然也对经济延续了微刺激的措施，但是投资者对于当前经济领域的风险，尤其是房地产下行的风险仍没有消除。从周期股的表现中就可以看出，煤炭、有色以及钢铁等行业脉冲行情结束后出现大幅回落。个股和板块热点轮换迅速，没有持续的赚钱效应，投资者短线操作心态明显。

　而且，下跌趋势的扭转需要政策利好的累积和资金的配合。短线政策利多不足以扭转信心不足的状况，资金面也不会出现大幅度的宽松情况，且面临6月份IPO的重启和资金的月度紧张，小幅的脉冲式的反弹也不适合机构的参与。因此在2000点附近的震荡是当前经济风险和信心低迷的表现。没有大的利空，下跌空间可能有限，但是同样没有大的利多刺激，市场也难以根本扭转低迷的态势。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 1980-2050点

下周热点 个股结构性活跃

下周焦点 IPO