5月9日，在保定市朝阳南大街的厂区内，长城汽车2013年年度股东大会如期举行，内地、香港等地股东，以及来自券商、基金、保险公司等机构的人士纷纷涌入会议现场。

　尽管审议的议案显示，长城汽车2013年交出了一份令人满意的成绩，业绩同比增幅高达44.5%，然而参会者脸上却都写满了焦虑，不时掏出手机刷新着股票交易软件。当日，长城汽车股价不出意外地遭受重创，A股全日封于跌停板，H股则一度下跌约18%，单日市值蒸发168亿元港币。导致这一局面的原因是，长城公司发布公告称，哈弗H8交付时间延迟。

　这注定是一场充满了火药味的股东大会，机构和股东们在提问环节不仅探究H8延迟交付的原因，还对长城汽车管理能力、技术水平，以及反复公告又一再延期带来的“诚信”问题，提出了质疑。

　“我们没做不诚信的事，关于哈弗H8的上市进展，都是严格依据事实进行披露。”长城汽车董事长魏建军的回应一如既往的强硬。

　魏建军颇感失落的是，一年前机构投资者还对其奉若神明，他一手创立的长城汽车创造了H股市值5年翻70倍的神话（2008年10月23日—2013年10月23日期间），然而随着股价逐级下行，质疑声也纷至沓来。资本市场的迅速“变脸”让魏建军对于股市有了一些抵触，面对机构研究员的增持建议，他给予了斩钉截铁地回绝：“我不会增持，我已经是第一大股东了，再增持还有什么意义。”但是，一项《关于给予董事会回购A股及H股一般性授权的议案》获得股东大会通过，表明长城汽车对稳定股价已做好准备。

　H8是哈弗品牌独立以来第一款进入中高端市场的豪华SUV，对于长城汽车来说有着里程碑式的意义。然而不幸的是，这款车自2013年11月广州车展亮相以来，就一直命运多舛。今年1月13日,长城汽车宣布,由于哈弗H8存在8个方面的问题，决定继续对哈弗H8进行完善整改，推迟3个月上市，并暂停接受预订。4月11日，长城汽车再次公告，已经对哈弗H8进行了优化、提升，计划将在4月20日北京车展正式上市。然而，就在当日下午，一批机构投资者调研试驾哈弗H8的过程中，由于司机操作失误，进入弯道时未能及时减速，车辆侧滑撞上护栏。此后，高调亮相北京车展仅仅19天的哈弗H8再度“停摆”。5月9日，长城汽车公告称，经过整改，哈弗H8的精致感知及品位得到了大幅提升,但是通过近期交付后，客户反映车辆在高速工况下，传动系统存在敲击音，影响了整车品位，达不到商品车交付的条件。

　通俗来讲，哈弗H8交付面临的障碍只剩下一个——高速噪音。这看似是汽车普遍存在的问题，长城汽车为何甘愿冒着市值蒸发百亿元的风险，再度宣布延迟？

　长城汽车人士透露，根据检测仪器排查，噪音的来源是传动系统，也就是说噪音产生于汽车内部而非外部，如果是风噪、胎噪，可以通过增强密闭性、更换轮胎等方式解决，而传动系统的噪音很难消除，也不容易解决。“推迟交付的决定不完全是主观判断，我们有标杆车的客观检测对比数据作为依据。我们测试了很多高端SUV车型，在高速环境之下，它们也会有噪音，不过哈弗H8的噪音确实更大。”

　一个不容忽视的细节是，在H8上市之前的数月期间，长城汽车积极完善整改，也组织了媒体和机构投资者试驾，均没有反映高速工况下存在严重噪音，反而是首批得到交付车辆的3位客户在使用短短十几天内，就发现了这一问题。一位汽车行业专家解释称，传动系统的高速噪音需要长期使用才能发现，试驾活动由于维持高速行驶时间较短，很难察觉到问题。一般来说，噪音问题应该在汽车样车试验阶段得到发现和解决，不过国内汽车厂家普遍存在测试周期不足的现象，在有限的测试过程中需要关注功能性、可靠性等多方面数据，同时还要模拟不同路况，如砂石路、雨水路、搓板路、爬坡路等，这导致一些问题和缺陷无法充分暴露。

　尽管外界对于长城汽车此次延迟交付的决策和初衷有着诸多猜疑，不过魏建军强调“问题就是问题，我们的态度就是充分暴露问题”。在他看来，哈弗H8上市和交付过程中出现的坎坷，是长城汽车的SUV产品迈向高端化必须承担的风险。“目前的哈弗H8不是不能跑，也不是会出现安全隐患，主要是品位问题，高端车型需要有更高的要求。20多万元的车，一定要做得很优秀。”