□西南证券 张刚

　本周大盘震荡走低，失守半年线、年线。周内小市值品种走势强于权重股，中小板指本周微跌0.13%，创业板指本周上涨0.99%。尽管人民币兑美元汇率持续贬值，周内再度出现净回笼，但银行间市场利率回落，资金并未出现外流迹象。周内沪深两市的日成交金额缩减至1900亿元以下的水平，周五仅为1500亿元，地量地价预示着调整即将结束。

　流动性上，中国人民银行17日于公开市场操作开展了920亿元28天期正回购操作，由于周二已进行1720亿元正回购操作，因此在对冲了本周到期资金后，本周实现资金净回笼410亿元。而就在上周，央行时隔八周首次在公开市场实现资金净投放，在３月末M2增速降至12.1%的13年历史低点、一季度GDP增速回落至7.4%的关口，市场对货币政策转向的预期落空。周内银行间市场利率持续走低，显示市场流动性依然宽松，资金面仍处于有利状况。

　政策面看，管理层日前印发关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见。意见提出，人民银行、发展改革委、财政部、金融监管机构等部门要加强财政、货币和产业、投资等政策协同配合，做好政策储备，适时适度预调微调，确保中国经济这艘巨轮行稳致远。涉及由监管层配合的工作逾20项。此消息显示资本市场在中国经济转型过程中担负着不可估量的重担，发展定位将显著提高，具有系统性利好效应。

　基本面上，下周，基金一季度投资组合将披露完毕，大多数上市公司的年报和一季报也将完成披露工作，机构投资者的重仓股将逐步揭开面纱，或引发市场跟风抢筹效应。4月23日汇丰将公布4月份中国制造业PMI预览值，若有改善，则有助于提振做多积极性。蓝筹股有望摆脱颓势，担当领涨重任，推动股指挑战2150点。

　技术面看，大盘周K线收出长阴线，下跌1.54%，而前一周大涨3.48%，呈现调整格局，日均成交金额比前一周缩减两成。周K线均线系统处于交汇状态，5周均线上穿10周均线，中期走势逐步好转。从日K线看，周五大盘收出实为微跌、带长下影线的小阳线，站稳20日均线支撑，挑战半年线压力。均线系统处于交汇状态，5日均线向下触及10日均线，短期走势较弱。摆动指标显示，大盘在中势区横盘，多空双方力量处于均衡态势，中期走向有待抉择。布林线上，股指触及中轨，线口收敛，呈现震荡整理形态。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2100-2150点

下周热点 蓝筹股

下周焦点 汇丰将4月PMI预览值