下周趋势 看多

中线趋势 看平

下周区间 2000-2080点

下周热点 超跌反弹

下周焦点 2月PMI

　□民生证券 吴春华

　本周市场在周K线上再次收出阴线，市场的快速下跌与消息面利空叠加有关，也与市场自身运行规律有关。大幅下挫后，市场自身有修复需求，后市维持区间震荡的可能性增大。

　本周导致市场下挫的原因很多：其一，人民币汇率连续下跌，引发人们对热钱流入减少的担忧，继而对短期流动性产生影响；其二，房地产市场出现拐点的判断，使占市场权重较大的房地产板块集体下挫，估值原本较低的房地产上市公司，继续向下回归；其三，3500亿城投债3月和4月将迎来兑付高峰等。更深层次的原因，是市场对经济增长持续回落的担忧。2月汇丰PMI创7个月新低，中电联预测今年用电量增速小幅回落，受资源的约束、产能过剩以及环境污染等因素的制约，结构调整仍将延续。官方2月PMI在3月1日公布，1月PMI为50.5，接近荣枯分界线，受春节假期以及企业经营活动放缓等因素影响，2月PMI有进一步下滑的可能。

　展望后市，由于大幅下挫后，市场进入修复期，股指的运行区间有望在2000-2080点。首先，“两会”召开在即，市场维稳预期增强，一些关注民生的提案会成为市场的热点，从而带来一些结构性热点出现；其次，国资改革进一步深化，《深化国有企业改革指导意见》已上报，预计在会后出台，同时广东、上海等地先后出台政策，定调地方国资系的改革，特别是广东10家国企将引入民资超过500亿，广东国企与民营企业以及外资企业将进行交叉持股，形成混合所有制，并成为新的投资热点；最后，受益于政策扶持的行业和个股仍会受到市场的关注，如领导层提倡的京津冀一体化发展思路，将会上升为国家战略，与此相关的环保、城市生态建设等也将成为市场的热点。