探营活动参与者郭枫是上海一家PE的合伙人，他所在的基金近期刚刚成立不久，主打投资方向就是新三板。“我们以前主投二级市场，但现在新三板正式扩容，我们认为机会更大，便成立了这只基金。”

　在郭枫看来，PE之所以这么一致看好新三板的投资机会，主要原因是这是一块新的可以开发的处女地。在新三板挂牌的公司经过了改制和主办券商的辅导，公司治理相对更为规范，信息披露更为充分，投资这类公司前期尽职调查的成本比较小。更重要的是，未来新三板的挂牌企业将达到数千家，肯定会有不少好公司在这里诞生。

　与郭枫准备参与已挂牌新三板公司的定增有所不同，一同探营的北京一家PE还准备投资拟挂牌企业。该PE合伙人程生告诉中国证券报记者，挂牌企业的估值水平与拟挂牌企业相比更高一些，从这个角度看，投资拟挂牌企业更加划算。实际上，参与已挂牌企业的定增某种程度上是二级市场投资，并不是标准的PE行为。

　投中研究院分析师认为，面对新三板扩容的机会，部分机构已经将其作为重要项目源平台。随着越来越多的企业在新三板挂牌，突击入股的现象预计会越来越常见。

　以同济医药为例，公司于去年12月份挂牌。2013年4月11日，公司召开股东会，同意股东李亦武将其在公司的19%股权902.5万元出资转让给武汉同济现代投资管理中心（有限合伙）。2013年4月27日，公司召开股东会，一致同意公司注册资本由4750万元变更为5780.76万元。新股东深圳粤信资本股权投资合伙企业（有限合伙）货币出资896.21万元，占本次增资后注册资本的15.5%，新股东武汉科技投资有限公司货币出资134.55万元，占本次增资后注册资本的2.33%。

　有PE则直接在公司挂牌前夜通过定增入股。以2013年10月份挂牌的四维传媒为例，公司于去年9月27日披露公告称，以6.8元/股的价格发行700万股，认购方全部为达晨创投旗下企业。本次定向发行新增股份无限售安排，可一次性进入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。

　达晨创投合伙人齐慎告诉中国证券报记者，新三板既是PE投资的一个领域，也是实现退出的一个有效通道。“PE投的项目不一定非得上主板或者创业板，在新三板挂牌也能够通过协议转让的方式退出。”

　数据显示，2013年12月，中国创业投资暨私募股权投资市场共发生投资案例94起，披露金额案例76起，投资总金额达40.35亿美元，平均投资金额5309.62万美元。12月投资案例数较上月环比上升20.5%，同比增长213.3%。12月投资总金额环比上升305.6%，同比增长583.9%。分析人士认为，数据变化的背后是新三板扩容带来的私募股权机构业务的激增。