1月2日，资金面较充裕，资金价格普遍回落。1月1日公布的2013年12月中采PMI为51，较上月回落0.4个百分点，显示经济增速出现回落趋势。但资金面和经济数据并未给银行间债券市场带来太多正面支撑，机构态度仍然谨慎，收益率整体上行。7年国债最高成交4.70，上行约10个bp，3-5年金融债也有较大抛盘。

　昨日虽然资金面相对宽松，但市场上融出期限多以短期为主，市场对未来资金面仍然不乐观，而6日补缴存款准备金、春节现金备付因素和IPO重启，均会给资金面形成负面影响。另据报道，12月30日、31日央行进行了非公开2-3天正回购操作，原因可能为惩罚个别银行信贷增速超标，显示央行M2指标压力仍然较大，短期内货币政策放松的可能性不大。

　此外，今年商业银行资产不良率仍有升高可能、利润压力不减，商业银行用于债券投资的资金配置力度或将减弱；同时，今年债券供给压力仍然较大，2014年仅关键期限记账式国债的发行次数就较去年增加8次。因此，预计债券市场年初配置行情难以出现，短期或维持弱势格局。（中国邮储银行 王茵）