□五矿证券 符海问

　本周市场出现逆转，主板周线结束四连阳，而中小板、创业板却以阳线报收。回顾本周市场情况，不难发现，最大亮点是各种好消息接踵而来。除了本周公布的CPI数据、机构开户数大增、中国版401K起航等消息外，还有中央经济工作会议、城镇化会议和新三板的扩容预期等等。总体上看，改革这一主线将在较长时间里贯穿于行情之中，并有望推动结构性行情进一步深化。

　从基本面情况看，11月CPI同比涨3%，较10月份的3.2%略有下降，远低于2013年3.5%的目标，这为货币政策的调控提供了运作空间。值得注意的是，11月投资和工业生产由于转型背景下有所回落，但消费和出口则超预期回升。其中，出口首超2千亿美元，增速再创年内两位数增长，顺差达五年最高，消费增速也创年内新高。上述数据再度表明经济基本面继续向好，BDI指数再创年内新高也为国内经济提供了良好环境，而中国版401K起航，基金公司“供血”模式有望改善，有望年增400亿资金，无疑将利好蓝筹股，这对大盘稳定起关键作用。基于上述预期，11月基金专户新增开户数创纪录地达到3586个，QFII11月A股开户数也创下4个月新高。可以说，A股出现单边下跌行情的概率已较小，不过这并不意味着市场马上会启动一场全面行情。改革必然伴随着阵痛，对应到股市，短期内延续震荡的可能性仍较大，但这并不妨碍结构性行情的深入。

　此外，随着新型城镇化和新三板扩容政策的出台，将带动相关行业的市场化程度有效提高，这也是投资者不可忽略的投资方向。

下周趋势 看平

中线趋势 看多

下周区间 ２１８０－２２５０点

下周热点 机器人、环保、新材料

下周焦点 成交量