□国都证券 孔文方

　本周市场缩量调整，上证指数下跌2.02%，逼近2100点关口，周K线收出一根中阴线。创业板指数下跌0.89%，阶段性顶部确立。10月中旬以来，市场走势基本符合我们的研判，下周如果没有超预期改革政策刺激，预计弱市格局难以改变。

　首先，成交持续萎缩，市场情绪谨慎。本周沪市成交3713亿元，日均成交只有742亿元；连续8个交易日沪市成交低于1000亿元，弱市特征明显。资金流向上，场外增量资金进场并不积极，场内存量资金仍在持续净流出。技术上看，上证指数再次逼近BOLL线下轨，下周有望出现技术性反抽，但弱市格局恐怕难以改变。

　其次，市场热点匮乏，持续性较差。“强势股补跌”是近期市场最大特征，强势股轮番放量杀跌，创业板、中小板等中小市值题材股成为重灾区，地产、银行、券商等大盘蓝筹股也未能幸免，市场情绪低迷。

　不同于6月份的市场快速大幅调整，目前市场已经步入缩量阴跌的走势。密切关注量能变化，若沪市成交持续低于1000亿元，市场技术性反抽过后，继续下跌的可能性较大，需要高度警惕！

下周趋势 看平

中线趋势 看空

下周区间 ２０７０－２１５０点

下周热点 改革政策受益行业

下周焦点 成交量