投资要点

　嘉实研究精选

　嘉实研究精选股票型基金（以下简称“嘉实研究精选”）注重基本面研究，挖掘价值型股票；自2008年5月成立以来，显示出长期稳定且优异的业绩特征。该基金建立在良好选股能力基础上的适度集中投资和策略灵活调整，是其获得超额收益的主要来源。

　嘉实研究精选的业绩与风险调整收益表现俱佳。基金经理精选个股的风格明显；从历史看，该基金也表现出根据市场风格变化的行业轮动特征。今年二季度，该基金的重仓股组合以家电、家化、食品饮料、地产等估值便宜、稳健成长类股票为主，并辅以部分科技类成长股。

　历史风险调整收益优秀：从最近三年期指标看，在同类型基金中，嘉实研究精选在综合下行风险以及风险收益等指标后表现优秀，表明基金经理在股票投资管理能力，以及风险控制方面能力突出。

　具备良好选股能力：通过基本面研究挖掘企业内在价值，寻找具备长期增长潜力股，是嘉实研究精选的投资目标。从操作上来看，集中投资、适度调整，以及在此基础上良好的选股能力，是嘉实研究精选基金获得超额收益的主要来源。从持股风格来看，嘉实研究精选更关注中等规模股票，并通过适当集中投资提高投资效率；且从量化的角度来看，该基金具备良好的选股能力。

　近期重仓稳健成长板块：嘉实研究精选无论是2009年的牛市还是2010年以来的震荡市，均取得了不错的管绩，对市场节奏的把握较准。今年二季度，该基金的重仓股组合以家电、家化、食品饮料、地产等估值便宜、稳健成长类股票为主，并辅以部分科技类成长股。在投资组合上嘉实研究精选侧重价值和稳健投资的板块风格，具有较好的优势。基金经理张弢认为，短期经济复苏的迹象可能还难以明显感知，政策的着力点判断依然在转型方面，传统投资链条的机会不大。在板块上，以消费、医药作为主力配置品种。