（上接A01版）中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文表示，目前我国基本养老保险制度面临太多问题，除了名义账户这项“大改革”，顶层设计应该是一个完整的制度改革，应进一步从提高统筹层次上下功夫，针对统账结合制度展开结构性的改革。

　市场化运营方向明确

　一边是日益扩大的养老金缺口，另一边是“沉睡”在活期储蓄账户中的巨额养老金。如何推动养老金市场化投资运营、实现养老金的保值增值，成为养老体制改革顶层设计“绕不开”的焦点。此前，包括人社部在内的多个相关部门多次表示，将听取社会各界意见，进一步研究制定养老金投资运营和保值增值方案。

　专家认为，各相关部门、地方政府等应尽快摒弃既得利益纠葛，形成改革共识，而有关部门也不应再以“投资不够安全”作为拖延改革的理由。目前仍有不少观点对养老金市场化投资运营存在误解，甚至有些“妖魔化”，认为“市场化运营就是进入股市”。而在欧美等发达国家，养老金进行市场化投资管理，已有相当长的历史和经验，且形成了完备的监管体系、法律框架等。

　对此，全国社保基金理事会规划研究部副主任熊军认为，推动养老金的投资运营问题，是否设立新机构、或者设计几个机构都不是问题的关键，重点是理顺外部因素和内部因素。从外部因素看，需要进一步完善资本市场，提供适合养老基金投资的产品，拓宽养老基金投资渠道等。从内部因素看，首先要合理制定基金长期投资目标和风险政策，使之既能反映养老基金长期性特点并追求较高的长期回报，又能把风险控制在可接受的范围之内。由于风险较高的资产收益水平较高，所以要获得较高的长期投资收益，就需要配置一定比例的风险资产。其次，要完善基金管理体制和运营机制，推动养老金管理的专业化和市场化，包括赋予养老基金管理机构独立的投资决策权，建立激励和约束机制、建立问责制、加强信息披露等。

　郑秉文建议，应出台科学、合理的养老金市场化投资运营方案，扩大养老金投资范围、增加投资品种。比如开放养老金在非资本市场产权、物权领域的投资，使养老金能够分享经济发展的成果；增加基础设施证券化、国债期货等产品；基于养老金的特殊性，发行期限长、预期收益率较高的特种债券等。

　另外，为保证养老体制的财务可持续，其资金来源渠道也应更加市场化、多元化，尤其是应加大国有资产划拨社保基金比重。多数专家认为，加大国有资产划拨，不仅使得全体老百姓直接分享我国几十年经济发展的成果，而且有利于国企资本结构的完善合理。

　由白重恩、蔡洪滨、魏加宁等多位专家领衔的中国金融四十人论坛课题组研究并发布的《社会保障体制改革的方案设计》认为，国有股权和收益的划拨，对养老保障体制的可持续具有重要意义。同时，为保证国有资产能可持续地支持养老金体系的运行，社保体系可只使用所持股份每年分派的红利（股息），而不变现这些股票并花掉变现所得。

　并轨改革有望较快推进

　谈及养老体制的增强公平性，养老“双轨制”何时“并轨”尤为引人关注。监管层人士对中国证券报记者表示，养老“并轨”将快于社会公众的预期。

　中国金融四十人论坛课题报告认为，按照公平的要求，养老保障体系的长期目标应该是面向所有人群实现制度统一。按照效率的要求，养老保障不应影响个人的职业选择和就业地点选择。

　然而，当前我国养老保障体系碎片化的现状，在公平与效率方面都存在不足。如机关事业单位养老制度、城镇职工养老保险、城镇居民养老保险养老待遇差别较大，制度不统一容易引起社会的议论。尤其是不解决机关事业单位与企业职工之间养老保障制度统一问题，养老保障领域的其他改革都难以推进。目前虽已建立职工养老保险区域间转移接续办法，但制度设计不尽合理且执行中困难重重。这种现状显然阻碍了人们的择业自由，不利于新型城镇化战略的推进，也不利于统一劳动力市场的建设。