□中证金牛金融研究中心 郭佳楠

　富国天惠成立于2005年11月16日，为积极配置混合型基金。设立以来（截至2013.9.30）净值增长400.33%，在同期117只积极投资偏股型基金中排第26位。曾获得2010年年度混合型金牛基金，目前作为五年期样本入选金牛偏股20指数。截至2013年2季度末规模为32.20亿元。

　富国天惠基金经理朱少醒，公募基金管理年限超过七年，选股能力及风险调整后收益俱佳，曾担任富国汉盛基金经理，管理期内（2008.11.5-2010.1.13）净值增长107.97%，排名282只积极投资偏股基金27位。自富国天惠设立以来一直管理该基金，任期内（2005.11.16-2013.9.30）净值增长400.33%，在同期117只积极投资偏股型基金中排位26，历史业绩出色。

　高仓位、高行业集中度是富国天惠的典型运作特征，该基金仓位水平多在90%以上，且行业配置集中度多在50%左右，风格积极，利于通过超配强势板块获取超额收益。具体来看，该基金2010年逐步加仓信息技术，降低对于金融保险的配置比例，并适度介入金属非金属、食品饮料的阶段性机会，成功把握市场热点。2012年市场震荡起伏，其重配房地产行业的策略收效良好，尽管对于批零贸易、信息技术以及食品饮料等行业策略互有得失，但全年业绩表现仍位居同业前1/3。今年以来小盘成长风格持续领跑，富国天惠以信息技术、批零贸易和房地产为重点配置对象，寻求成长与价值之间的均衡，业绩虽不及超配新兴产业、小盘成长风格突出的偏股基金抢眼，但长期收益仍然稳健居前。

　总体来看，该基金历史业绩优异，基金经理从业经验丰富，选股能力突出，在相对积极的高仓位、高行业集中度操作风格下，能够发挥其固有优势，风险调整后收益同业居前。（详情请登录金牛理财网www.jnlc.com）