9月中观经济数据喜忧参半，“旺季不旺”苗头隐现，反映经济未能延续8月的强劲复苏，预示9月经济数据可能重返弱复苏。鉴于政策刺激力度有限、需求回升不足、去年基数较高，10月经济可能也难以延续回升。在资金面上，10月可能呈现稳中趋紧的格局，其间将面临财政缴款和美国量化宽松（QE）退出的扰动，央行的货币投放将决定短期流动性的紧张程度。

　经济复苏趋弱将在一定程度上令10月A股承压，不过，鉴于1个月的数据难以打破复苏趋势，同时十八届三中全会的改革预期仍然强烈，因此市场总体安全。从A股历史表现来看，四季度往往是估值与风格的“切换期”。在配置上，宜寻找估值低企、三季度业绩稳健、股价调整到位的品种，以对冲经济、流动性、业绩、风格波动下的“换季”风险。