□天津之江贵金属 陈文

　美联储9月会议重申加息的失业率和通胀门槛，下调经济前景预估，并维持850亿美元购债规模不变，令全球金融市场为之咋舌。贵金属多头受此提振，一度强势反扑，但仅是“南柯一梦”。美联储成员布拉德10月可能放缓QE的言论瞬间扼杀了多头热情，反弹幅度近乎抹平。

　笔者认为，在美国债务谈判结束，或欧元区国家暴露潜在的债务和政治风险后，美元指数有望再度走强，对贵金属多头行情构成压制；且美联储政策决定着贵金属市场中长期走熊，因此，投资者应坚持空头交易策略。

　首先，美联储9月议息会议后，伯南克年内稍晚开始放缓QE的时间框架并未明显改变，前提条件也依然是经济持续改善。与此同时，国际投行一致改口预测：美联储放缓QE的启动时点将是12月，对10月开始放缓QE的可能性避而不谈。投行在有意或是无意地引导市场QE预期至12月，但幸运的是布拉德给我们提了个醒：请别忽略了10月!

　要知道美联储在10月议息会议开始放缓QE也有不少有利因素：一是届时国会两党债务谈判很可能已有定论，谈判冲击经济的风险也已解除；二是判断美国经济复苏状况的一系列经济数据出炉，其中最重要的三季度GDP初值也将在10月30日公布，稍早于美联储10月议息会议；三是布拉德提出临时增加新闻发布会来加强市场沟通的解决方案，增加了10月放缓QE的可行性。

　无论美联储是在10月还是12月开始放缓QE，甚至于延迟至2014年初，只要QE疑云继续笼罩市场，贵金属就有望维持中长线空头趋势。

　其次，美国债务谈判的警钟又一次回荡在金融市场的上空，它还能在市场掀起巨大的波澜？应该不能，因为市场已经对此问题有充分的预期：这是谁也承担不起后果的危险游戏，驴象两党妥协，债务上限提高是唯一的结果。

　债务谈判只会重演同样的剧本，只是在细节处做了些许改动，过程峰回路转但结果一成不变。若美国国会提前就债务上限达成协议，而非拖延至最后时刻，可能对美元指数形成意外利好。