□金百临咨询 秦洪

　本周A股市场出现了冲高受阻回落的走势，尤其是周四的大跌一度让市场参与者感受到跳水的逼人寒意。不过，在本周五，A股有所回稳。创业板更是拉出一根长阳K线，似乎表明A股寒潮已过境。只是可惜的是，成交量迅速萎缩，沪市的量能不足千亿，这可能会抑制A股做多的激情。

　核心主线分化

　显示强势股的不同结局

　虽然周四急跌，但是，对于本周全周A股市场走势来说，仍然可以用波澜壮阔来概括之。不仅仅是因为陆家嘴、外高桥等上海自贸区概念股在本周初出现了第二波拉升的态势。也不仅仅因为自贸区概念股的龙头品种的外高桥在一个月的时间里，涨幅高达300%，令人瞠目结舌。而且还在于创业板指的走势，在周初再创1344.39点的历史新高。

　但水满则溢，月满则亏。所以，持续的大涨也就孕育调整的能量。故在本周三，一些跟风上涨的自贸区概念股出现了跳水的格局，比如说长江投资等，如此就说明市场调整风险开始显露。在本周四则形成了狂风暴雨般的跳水行情。涨停板家数也随之萎缩，从周初的日均40家迅速降至周末的10余家，如此就说明了短线热钱做多意愿有所降低。

　不过，盘面也显示出，多头并未完全放弃做多的努力。因为在上海自贸区概念股沉没之后，作为核心主线之一的文化传媒股在本周五再度强硬，光线传媒、华谊兄弟等个股迅速弹升，驱动着创业板指迅速驱散了周四下跌所带来的阴影，而再度拉出一根长阳K线，显示出创业板指拥有强大的股价弹性。

　如此走势也就说明了强势股的确有着不同的结局。对于自贸区概念股来说，短线的急涨以及缺乏强大的产业支撑，使得此类个股在大幅炒高之后就出现了迅速回落的态势。但是，对于以华谊兄弟等为代表的文化传媒产业股来说，由于他们运作时间长，K线趋势较为平缓，所以，不会产生急涨急跌的格局。更何况，文化传媒产业股具有较大的产业氛围配合与业绩基础的支撑，比如说近期国庆长假来临，我国电影票房收入仍有望超预期，尤其是华谊兄弟的《狄仁杰》的表现可能更为乐观一些。这些因素的存在，就使得此类个股易涨难跌。

　多头做多意愿犹存

　孕育新的投资希望

　与此同时，从自贸区概念股撤出的热钱，也迅速掉转枪口，转向两类个股，一是产业复苏主线，主要是以中环股份等为代表的太阳能产业股。二是低估值、稳增长的食品饮料股，因此，光明乳业、三全食品等个股的日K线图出现了加速扬升的态势。这说明了炒作浪虽然退潮，但是防御思维迅速占据了市场的主导地位，从而赋予周五A股企稳的能量。

　如此的走势就说明了多头仍然不相信局部牛市行情的终结。实际上也的确如此。因为我国经济复苏的数据依然乐观，比如说本周初公布的9月份汇丰PMI预览值延续了8月的反弹趋势，升至51.2，再次高于预期，创六个月最高水平。新出口订单指数更是6个月来首次回到50%以上的扩张区间，显示内需与外需同步改善，经济增长继续企稳回暖。与此同时，波罗的海干散货指数（BDI）也是持续大力反弹，显示出我国进出口的业务量迅速增强。

　A股市场以往经验显示出，只要经济强劲复苏，那么，A股市场固然不会出现强硬的指数上升行情，但却可以赋予A股横盘震荡的能量。这就给存量资金制造个股行情提供了极佳的氛围。所以，每一次的经济复苏周期，都对应着强硬的个股行情，甚至会演绎为局部的牛市行情，今年以来的走势就是最好的说明。所以，在9月份经济数据强劲回升信息的支撑下，短线多头仍然不甘心就此退出舞台。因此，他们迅速转向防御性品种以及寻找产业复苏的投资机会，这样就聚集了市场人气。这对A股市场的走势也形成了相对积极的影响，因为上证指数可以在低位企稳。

　当然，毕竟考虑到国庆长假时间较长，其间涉及到诸多不确定的因素，不仅仅是边缘政治局势会否紧张，而且还涉及到关于IPO重启等诸多信息。所以，多头也不敢逢低加大仓位，因此，短线A股的买盘力量虽有，但不是很强大，这也是本周五成交量渐趋清淡的原因。基于此，可以预测的是，上证指数可企稳，但难以迅速进一步拓展弹升空间。只有等节后，如果长假期间的信息有利于多头，那么，节后的行情仍然可以期待，多头将在三季度业绩浪潮的配合下，再度推出新的投资机会。

　从产业氛围中

　寻找后续的投资机会

　在操作中，建议投资者不宜清仓，也不宜重仓。可以适量持仓过节。其中，有两类个股可跟踪，一是产业拐点或者三季度业绩超预期的品种可跟踪，比如说太阳能产业股、染料产业股、草甘膦等农药股、金达威以及以兄弟科技等为代表的维生素概念股。

　二是江苏旷达、内蒙华电等大股东增持的低估值品种以及加加食品、瑞普生物、中国汽研、贝因美、世联地产、万丰奥威等一系列低估值且下游需求相对旺盛的品种。

　另外，在长假期间，也可以关注文化传媒的相关信息，如果电影票房收入的确远超预期的话，那么，文化传媒股在节后仍可能会继续强势，从而驱动着创业板指再度强硬，其间的投资机会也可跟踪。