汇丰下调江铜H股目标价

　汇丰17日发布报告，将2013-2015年铜价预期分别下调9%、3%、3%，将金价预期下调9%、10%、11%，将银价预期下调19%、26%、23%。基于以上商品价格预期的下调，该行将江西铜业(00358.HK)2013-2015年盈利预期分别下调28%、37%和38%，理由是预计金属价格下降不仅影响销售，还会降低该公司主要产品的毛利。不过由于预计该公司会扩大贸易，避免收入下降，上调江铜2013-2015年整体收入预测3%、8%、13%。

　汇丰下调江铜目标价至13.64港元，评级由“增持”下调至“中性”。该行将今年铜市场的产能过剩量预期由15.6万吨上调至32万吨，并认为这一状况在2014-2015年会更为严重。

　高盛调整

　内地零售商股价预期

　高盛17日发布报告表示，在经历高增长的超级周期后，内地零售行业目前面临需求增长放缓、竞争加剧的挑战，市场份额同时被新兴零售模式(网上及海外)所侵蚀。大部分内地零售商均缺乏足够的定价能力以抵消成本上涨，因此行业利润及回报很可能面临下行压力。

　高盛报告称，在挑选百货股方面，应着重盈利改善及回报增长的可见度，首选银泰百货(01833.HK)及利福国际(01212.HK)，两者评级同为“买入”，目标价分别为10.1港元及21.9港元。下调金鹰商贸(03308.HK)评级至“中性”，目标价11.4港元。

　美银美林上调青啤H股目标价

　美银美林16日发布报告指出，考虑到年初至今原材料成本降低，将青岛啤酒(00168.HK)2013-2015年每股盈利预期上调6%-15%，目标价由36港元调升至43港元，预期2013年的盈利增长将会由2012年的零增长反弹至18%。

　美银美林指出，年初至今大麦价格平稳，罐及纸包装成本同比下降逾10%，玻璃价格保持平稳。以上皆有助于青岛啤酒利润率复苏。此外青岛啤酒于6月推出的三种高档啤酒也有利于占据高端市场。（整理/杨博）