在A股连续反弹的同时，沪深转债市场也是暖意融融。5月20日，中证转债指数收于307.21点，较上周五涨2.72点或0.89%，为连续第四个交易日上涨；交易规模亦同步放大，全天成交31.67亿元，较上周五增加近两成。

　20日，上证综指连续第四个交易日上涨，个股逾六成飘红。转债市场上，正常交易的21只转债17涨4跌，与正股走势总体一致。具体来看，正股涨势较好的民生、泰尔、石化等个券涨幅居前；正股下跌的同仁、国投转债以绿盘报收；另外两只大盘转债中行、工行亦双双收红。值得一提的是，尽管当日正股大涨7.35%，但歌华转债仍以1.16%的跌幅摘得跌幅榜头名，显示经过前两个交易日大幅拉升之后，该券的题材炒作能否持续受到了债券投资者的怀疑。

　分析人士指出，虽然经济基本面看似不利，但流动性充裕使得市场上的风险偏好依然较高，A股结构性行情依然可期。此外，目前转债估值整体不高，而且相对于纯债具有比较优势，因此转债市场有望在正股带领下继续展现结构性行情。个券选择方面，当前大盘转债估值处于历史较低位置，安全边际、流动性均好，为右侧加仓的较好选择。（葛春晖）