中国证券报：在资产管理业务的创新上，券商资管的规模迅速扩大但同时也受到一些诟病，如通道业务收紧等。你认为这一创新过程中的波折，对于今后的发展会产生怎样的影响？

　储晓明：尽管银监会下发了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，对理财产品投资非标准化债券资产的规模提出了明确的限制。但我们认为，《通知》的核心重在规范银行理财投资，旨在引导银行等金融机构借助产品创新能力的提升来强化理财能力，而不是简单的资本在不同通道之间的挪动。

　就券商资产管理业务而言，在产品设计、研究以及投资能力等方面，与其他金融机构相比实际上拥有自身的一些优势：与银行相比，券商资管可以进行跨资本市场和货币市场的资产配置，提供银行无法提供的产品；与信托相比，券商资管可以协同经纪和投行业务，在行业内部完成资产配置和风险转移；与保险机构相比，券商资管拥有大量的高风险客户，更容易设计个性化的产品，形成差异化的竞争优势。因而我们对券商资产管理业务的发展要有充分信心。

　申银万国在银监会8号文颁布后，进一步加大开发交易类、融资类等主动管理的资管产品，我们认为这是券商资产管理业务的主攻方向。目前，申银万国已形成了比较丰富的产品线，满足一些客户的多样化财富管理需求。如短期理财产品系列灵通快利等一上市受到欢迎，推出了客户保证金现金管理产品，还相继推出了投资货币市场的理财产品、债券理财产品、期现套利产品，并将逐步推出新股认购产品、债券分级产品、定增分级产品等。