花旗下调昆仑能源目标价

　花旗22日发布报告表示，昆仑能源(00135.HK)重点发展液化天然气(LNG)汽车市场，这可能会限制其盈利的增长。花旗表示，虽然长远看好其LNG汽车业务，但现在专注发展该市场将会影响集团未来1-2年的盈利增长。集团持续在LNG处理分部扩大产能，所产生成本或令今年亏损更高。花旗预期，勘探与生产(E&P)业务的盈利将会随油价下跌而下降，管道业务则较乐观，预计2013-2014年会取得不错的盈利增长。整体而言，估计集团今明两年的盈利增长为12%和15%。

　花旗表示，考虑到E&P和LNG工厂的估值下调以及较高的净负债，将昆仑能源目标价由16.2港元下调至14.7港元，评级为“卖出”。

　德银给予中国电信买入评级

　德银22日发布报告，称内地电讯商今明两年前景仍趋保守，三大电讯商中看好中国电信（00728.HK），目标价4.98港元，评级“买入”。该行预计，中国电信宽频ARPU(每月每户平均收入)跌幅将与去年相当，今年移动业务ARPU相对稳定或有增加，预计今年3G净增客户应可超过3300万个，2G客户则继续流失。

　德银称，近日中国电信股票被大幅抛售。主要由于市场担心该公司将被迫参与资本开支竞赛。在与中国电信高管及数家主要设备供应商讨论后，德银表示若以最坏情况打算，预计2014年中国电信4G资本开支最多为950亿元人民币。

　高盛上调上海医药目标价

　高盛22日发布报告表示，上海医药(02607.HK)管理层透露，该公司生产毛利今年将持续改善，加上公司已完成对山东睿鹰先锋的出售和对常州康丽制药的并购，预期上述事项均有助改善公司未来的盈利能力。高盛因此上调该公司2013-2015年每股盈利预期4%-5%，目标价由15港元上调至16.4港元，维持“中性”评级。

　高盛预计，上海医药的分销业务可能仍然面临降价压力，但该公司管理层表示，高价值业务如疫苗和高端消费品的分销、医院药房管理服务等对收入的贡献正增加，应有助抵消分销利润的压力。(杨博)