全国人大财经委法案室孙磊：

　阳光私募

　可根据基金法转型

　□本报记者 曹乘瑜

　20日，在“大资管时代的私募创新路——第四届中国阳光私募金牛奖颁奖典礼暨高端论坛”上，全国人大财经委法案室副处长孙磊对新修订的《证券投资基金法》进行了深入解读。他表示，新《基金法》为私募开辟了一条“正路”，但目前阳光私募并不直接纳入《基金法》规范，阳光私募可根据需要向《基金法》的规定转型。

　新《基金法》第三十二条规定，对非公开募集基金的基金管理人进行规范的具体办法，由国务院金融监督管理机构依照本章的原则制定。孙磊表示，这说明，对非公开募集的基金来说，基金管理人可以由现在的金融监管机关来进行规范，但是从事的业务要按照新《基金法》的规定执行。

　孙磊表示，新的私募基金政策出来以后，在税收责任、管理制度上具有一定的制度优势，相信会有很多阳光私募基金基于自己发展的需要，向《基金法》规定的基金转型。

　对于为何没有把公司型与合伙企业型基金直接纳入监管，孙磊解释，这是因为《基金法》和《公司法》、《合伙企业法》有着本质的创新。这体现在四个方面：首先是主体性质不同。按照《公司法》和《合伙企业法》设立的公司是从事经营的主体，要到工商部门登记，取得企业法人资格，而基金仅属于信托产品；其次是募集增资的问题。根据《公司法》，注册资本要在公司章程里进行明确记载，公司增资要履行验资手续，缴纳相应的费用，在减资的时候要履行向债权人公告的程序，甚至有可能还要引起其他的费用。如果基金的募集也这样运作，成本将很高；再次，是他管与自管的问题。《公司法》对股东结构、公司的设立都有明确规定，而基金只是一个信托产品，具体管理则是委托第三方来进行，不符合《公司法》的规定；最后是利润分配。《公司法》对公司利润的分配规定了法定程序，而基金是为持有人利益进行运作的，其利润分配不可能受到这么多法规限制。

　孙磊介绍，新《基金法》的修订过程在2011年后明显加快，原因是因为背后有三股力量推动：一是公募基金发展遇到瓶颈而“求变”，二是私募基金长期无法可依而“求生”，三是资产管理业风险积聚而“求安”。因此，修法过程坚持了三个理念：一是要为公募基金松绑解缚，二是要为非公募基金正名定分，三是为资产管理行业树立标杆。

　孙磊认为，《基金法》是十八大之后通过的第一项金融法律，也是基金业目前为止最新的一项法律，将引领基金业的发展。其对私募基金、阳光私募基金的发展会有巨大的推动作用。