□本报记者 曹淑彦

　由于市场整体判断今年我国宏观经济将走暖，而经济复苏对债市走势不利，因此多位债基经理预计今年债市将以票息收入为主。工银瑞信赵建在“工银瑞信债基讲习营石家庄站”演讲时也表示，今年债市主要是吃票息的行情。整体来看，一季度较难判断，经济缓慢复苏对债市构成压力，而资金面的宽松却是一个有利因素。一季度短端产品会有一定机会，长端利率可能会小幅上行；二季度经济可能出现小波折。从历史情况来看，二季度资金面相对宽松，对债市有利，因此二季度可能存在交易型机会。

　赵建结合宏观经济分析，长期来看，随着通胀中枢上移，短期利率将水涨船高。今年来看，房地产和基建投资将推动我国经济企稳回升，进而会带动物价水平也有所上行。在经济和通胀温和上升的背景下，我国货币政策大幅放松的条件并不具备，因此，短期利率也难以大幅下降。

　工银瑞信副总经理夏洪斌也认为今年债市将呈横向走势，机会较去年有所降低，但风险也不大。今年上半年相对看好股市机会，在当前市场环境下，建议投资者适当参与指数基金投资。