基金管理人：嘉实基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：２０１３年１月２１日

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１３年１月１５日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告期中的财务资料未经审计。

本报告期自２０１２年１０月１日起至２０１２年１２月３１日止。

§２ 基金产品概况

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§３主要财务指标和基金净值表现

３．１主要财务指标

单位：人民币元

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注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（２）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

３．２ 基金净值表现

３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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图：嘉实价值优势股票基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（２０１０年６月７日至２０１２年１２月３１日）

注１：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起６个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同（十四（二）投资范围和（七）２、基金投资组合比例限制）的有关约定。

注２：２０１２年１０月１０日，本基金管理人发布《关于增聘嘉实价值优势股票基金经理的公告》，增聘顾义河先生担任本基金基金经理，与陈勤先生共同管理本基金。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：（１）基金经理陈勤任职日期是指本基金基金合同生效之日，基金经理顾义河任职日期指公司作出决定后公告之日；（２）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实价值优势股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过ＩＴ系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。

４．３．２ 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发生异常交易行为。

４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

本报告期内，市场主要指数先是震荡向下后呈现较大反弹，低估值和早周期的板块大幅跑赢中小盘和成长类板块。表现较好的行业有房地产、建筑、金融等，表现较弱的板块是食品饮料、信息技术、文化传播等。市场在１２月份的大幅上涨超出了我们的预期，其背后的推动原因主要有海外资金的引进和周边市场的带动，十八大后对改革的憧憬，以及经济基本面阶段性的改善，同时年末流动性不紧等。本组合在报告期内没能跑赢市场，主要原因一是配置较多的食品饮料和医药等接连出现较大基本面的扰动因素，使得板块短期承受压力；二是没能及时把握市场风格转换和对１２月份的上涨行情估计不足。

４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为０．９２８元；本报告期基金份额净值增长率为１．０９％，业绩比较基准收益率为９．５６％。

４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

我们对下阶段的市场保持谨慎乐观，市场下行空间有限。从海内外宏观经济角度看，短期负面的因素不多，最坏的情况似乎已经过去。推动下阶段行情的主要因素我们认为是对两会前后新政府政策的预期。早周期类板块的估值修复行情基本完成了大部分，后面要落实到业绩，如果后面业绩不达预期则估值仍有回调的空间。另一方面，短期看，价值成长和成长类板块的表现可能受到一定压制，但需要密切关注估值的合理性和分化。从中期看，中国经济结构性问题仍未看到解决的迹象，影子银行带来的资金价格仍在高位也压抑了股市的整体估值水平。

本基金在未来阶段注重两个方面：一是提高组合配置的均衡度；二是把握跌出来的机会。从估值的角度看，有吸引力的行业包括保险、电气设备、铁路设备、商业贸易、黑色及有色金属等。

§５投资组合报告

５．１报告期末基金资产组合情况

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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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注：报告期末，本基金仅持有上述４只债券。

５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

报告期末，本基金未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

报告期末，本基金未持有权证。

５．８ 投资组合报告附注

５．８．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。

５．８．２ 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

５．８．３ 其他资产构成

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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。

５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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§６ 开放式基金份额变动

单位：份

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注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§７ 备查文件目录

７．１ 备查文件目录

（１）中国证监会批准嘉实价值优势股票型证券投资基金募集的文件；

（２）《嘉实价值优势股票型证券投资基金基金合同》；

（３）《嘉实价值优势股票型证券投资基金招募说明书》；

（４）《嘉实价值优势股票型证券投资基金基金托管协议》；

（５）基金管理人业务资格批件、营业执照；

（６） 报告期内嘉实价值优势股票型证券投资基金公告的各项原稿。

７．２ 存放地点

北京市建国门北大街８号华润大厦８层嘉实基金管理有限公司

７．３ 查阅方式

（１）书面查询：查阅时间为每工作日８：３０－１１：３０，１３：００－１７：３０。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

（２）网站查询：基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ

投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话４００－６００－８８００，或发电子邮件，Ｅ－ｍａｉｌ：ｓｅｒｖｉｃｅ＠ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ。

嘉实基金管理有限公司

２０１３年１月２１日

基金简称	嘉实价值优势股票
基金主代码	０７００１９
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２０１０年６月７日
报告期末基金份额总额	３，２５６，１７０，６０６．６２份
投资目标	运用价值投资方法，精选在基本面上具备核心竞争力、且市场估值水平具备相对优势的企业投资，并持续优化投资组合中风险与收益的匹配程度，力争获取中长期、持续、稳定的超额收益。
投资策略	本基金以价值投资理念为核心，根据中国股票市场的投资特点进行改良应用。首先根据不同的经济周期及市场趋势研判，决定本基金的大类资产配置以及行业偏离决策；其次在个股选择上，通过深入研究寻找优质企业，运用估值方法估算其内在投资价值，并根据国内市场的特殊性及波动性，综合考虑可能影响企业投资价值以及市场价格的所有因素，发现具备投资价值的个股。
业绩比较基准	沪深３００指数＊９５％ ＋ 上证国债指数＊５％。
风险收益特征	较高风险、较高预期收益
基金管理人	嘉实基金管理有限公司
基金托管人	中国银行股份有限公司

主要财务指标	报告期（ ２０１２年１０月１日 － ２０１２年１２月３１日 ）
１．本期已实现收益	－１５５，６０３，８８４．８３
２．本期利润	１５，８５１，９８６．９３
３．加权平均基金份额本期利润	０．００４４
４．期末基金资产净值	３，０２０，９１１，６３４．９８
５．期末基金份额净值	０．９２８

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	１．０９％	１．０６％	９．５６％	１．２２％	－８．４７％	－０．１６％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
陈勤	本基金基金经理，嘉实服务增值行业混合基金经理	２０１０年６月７日	－	１０年	曾任瑞士信贷第一波士顿投资银行证券分析师，华夏基金管理有限公司基金经理助理，银华基金管理有限公司投资管理部，曾任银华优势企业混合基金经理。２００７年１１月加盟嘉实基金管理有限公司。工商管理硕士（ＭＢＡ）、经济学硕士、特许金融分析师（ＣＦＡ），具有基金从业资格，国籍加拿大。
顾义河	本基金基金经理，嘉实丰和价值封闭基金经理	２０１２年１０月１０日	－	１２年	曾任职于中银国际控股有限公司，２００２年９月加盟嘉实基金管理有限公司，先后任分析师、高级分析师。硕士研究生，具有基金从业资格，中国国籍。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	２，６６３，３２７，７０９．４１	８７．７８
	其中：股票	２，６６３，３２７，７０９．４１	８７．７８
２	固定收益投资	１８９，８９０，０００．００	６．２６
	其中：债券	１８９，８９０，０００．００	６．２６
	资产支持证券	－	－
３	金融衍生品投资	－	－
４	买入返售金融资产	－	－
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
５	银行存款和结算备付金合计	１７２，９０７，７７６．２８	５．７０
６	其他资产	８，１０３，８４１．９０	０．２７
	合计	３，０３４，２２９，３２７．５９	１００．００

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
Ａ	农、林、牧、渔业	－	－
Ｂ	采掘业	１７９，７４６，４４６．１６	５．９５
Ｃ	制造业	１，２８６，９７２，３６２．４３	４２．６０
Ｃ０	食品、饮料	２８１，０４３，０７５．７０	９．３０
Ｃ１	纺织、服装、皮毛	－	－
Ｃ２	木材、家具	－	－
Ｃ３	造纸、印刷	－	－
Ｃ４	石油、化学、塑胶、塑料	９０，９４６，１５９．７１	３．０１
Ｃ５	电子	８６，４３９，５２６．８７	２．８６
Ｃ６	金属、非金属	１８３，０９４，００３．５１	６．０６
Ｃ７	机械、设备、仪表	４２７，８８９，８２９．１９	１４．１６
Ｃ８	医药、生物制品	２１７，５５９，７６７．４５	７．２０
Ｃ９９	其他制造业	－	－
Ｄ	电力、煤气及水的生产和供应业	５９，６４３，８５０．５６	１．９７
Ｅ	建筑业	１３５，４３０，１３５．２６	４．４８
Ｆ	交通运输、仓储业	５２，０６０，６４１．２７	１．７２
Ｇ	信息技术业	１５３，５０８，４５９．７４	５．０８
Ｈ	批发和零售贸易	７４，９６１，５３５．７１	２．４８
Ｉ	金融、保险业	３６０，１１９，３９３．１５	１１．９２
Ｊ	房地产业	２２８，４９９，５２７．１７	７．５６
Ｋ	社会服务业	４５，０１５，１３２．５６	１．４９
Ｌ	传播与文化产业	８７，３７０，２２５．４０	２．８９
Ｍ	综合类	－	－
	合计	２，６６３，３２７，７０９．４１	８８．１６

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	６００８８７	伊利股份	７，３８３，９０７	１６２，２９８，２７５．８６	５．３７
２	６０１１６６	兴业银行	８，３６２，８０２	１３９，５７５，１６５．３８	４．６２
３	６００５３５	天士力	２，１１８，６６１	１１７，０９８，３９３．４７	３．８８
４	００２３５３	杰瑞股份	２，０３９，８９４	９７，１８０，５５０．１６	３．２２
５	００２０８１	金 螳 螂	２，１４９，７５３	９４，６３２，１２７．０６	３．１３
６	６０００１６	民生银行	１１，４４５，２５２	８９，９５９，６８０．７２	２．９８
７	００２３０４	洋河股份	９４５，２７０	８８，２５９，８５９．９０	２．９２
８	０００００２	万 科Ａ	８，６１５，５２４	８７，１８９，１０２．８８	２．８９
９	０００６５１	格力电器	３，２９０，７５６	８３，９１４，２７８．００	２．７８
１０	０００９９９	华润三九	３，４００，８６５	８０，６００，５００．５０	２．６７

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	－	－
２	央行票据	１９，９７４，０００．００	０．６６
３	金融债券	１６９，９１６，０００．００	５．６２
	其中：政策性金融债	１６９，９１６，０００．００	５．６２
４	企业债券	－	－
５	企业短期融资券	－	－
６	中期票据	－	－
７	可转债	－	－
８	其他	－	－
	合计	１８９，８９０，０００．００	６．２９

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１２０２３８	１２国开３８	９００，０００	８９，８７４，０００．００	２．９８
２	１２０３１８	１２进出１８	６００，０００	６０，０１８，０００．００	１．９９
３	１１０４０８	１１农发０８	２００，０００	２０，０２４，０００．００	０．６６
４	１００１０６０	１０央行票据６０	２００，０００	１９，９７４，０００．００	０．６６

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	９７３，２４７．４５
２	应收证券清算款	４，８３２，０５６．６６
３	应收股利	－
４	应收利息	１，９６９，９３８．０８
５	应收申购款	３２８，５９９．７１
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
	合计	８，１０３，８４１．９０

序号	股票代码	股票名称	流通受限部分的公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）	流通受限情况说明
１	０００００２	万 科Ａ	８７，１８９，１０２．８８	２．８９	重大事项停牌

本报告期期初基金份额总额	３，８７４，６１５，４５８．０９
本报告期基金总申购份额	５９，９８５，４７０．３０
减：本报告期基金总赎回份额	６７８，４３０，３２１．７７
本报告期基金拆分变动份额	－
本报告期期末基金份额总额	３，２５６，１７０，６０６．６２