□香港汇丰环球资本市场 陈其志

　经过一段时间的上涨，全球股市似乎正在逐步走出因危机而深陷的泥潭，但因欧美问题的繁琐及给全球经济带来难以磨灭的伤痕，上涨乏力渐渐显现，美、中、香港等地股市连续攀升至近年来新高之后开始了高位的整固。香港恒生指数在周一触及近20个月新高23402点后回软，周三收报23218点，升107点或0.46%，大市成交额为754.7亿港元。

　由于市场重新聚焦于欧元区黯淡的经济前景和欧洲央行会议，因此在决议公布前投资者或仍将保持相对谨慎。从目前欧元区的货币政策宽松度来看，进一步的降息动作也并不是不可能。不过，虽然降息可以降低欧元区银行向欧洲央行借款的成本，但银行并没有将低利率传导给受困国家的消费者和企业，因此，投资者对欧洲央行会议结果还是较不乐观。

　美国财政悬崖问题在紧要关头得到缓解，两党之间暂时达成协议，但是随后市场又开始对潜在的债务上限问题发表了质疑，下一步该如何解决并不能在短时间内知晓。美联储的货币政策措施无法使美国经济得到全面提振，而相比美联储此前设定了的货币政策引导目标而言，美国潜在的通胀危机有可能会在日后全面暴发。

　美国铝业公布了2012年第四季度的财务报告，拉开了美股财报期的序幕，尽管最新的美国消费信贷数据利好，但难以阻挡投资者对美国企业将发布的财报信心不足带来的抛售。不过首先披露的美铝财报稍好于预期，依然保有小幅盈利，暂时缓和市场情绪。而在更多公司的财报发布之前，以及美国新一轮关于债务上限和削减联邦支出的会谈之前，投资者目前保持谨慎心理。

　从技术走势上看，恒生指数冲至近20个月新高之后，短期上涨空间受限，虽然目前仍处于上升通道之中，但RSI等技术指标所反映出来的状况并不乐观，因此短时间内，港股的震荡格局或仍将延续。