12进出26

　■ 新债定位

　New Bonds

　国泰君安：年内银行间资金面总体将继续保持宽松。投资者对非国开金融债的需求依旧较踊跃，预计12进出26中标利率区间在4.04%-4.08%。

　中银国际：年内金融债发行进入尾声，当前收益率水平较高，配置价值相对较好，建议投资者在4.02%-4.09%投标。

　顺德农商行：由于基本面难以大幅走好，债市收益率上行动力不足，维持震荡走势的可能性较大，预计12进出26期发行利率区间为4.05%-4.10%。（王辉 整理）

债券期限 ５年 计划招标数量 ２１９．２亿 计息方式 固定利率

付息频率 按年付息 招标方式 荷兰式利率招标 招标日 １２月１３日

起息日 ２０１３年１月１６日 上市日 ２０１３年１月２２日 手续费 ０．１％

　预测中标利率【4.02%，4.10%】

　年内国债发行收官之作

　10年期12国债21招标符合预期

　财政部12日招标发行了年内最后一期国债——10年期的2012年记账式附息第二十一期国债。据中国债券信息网的信息显示，本期国债中标利率3.55%，首场认购倍数为1.81倍，均符合市场预期。

　招标情况显示，本期国债首场280亿元招标额度共获得506.3亿元资金参与认购，对应认购倍数1.81倍。首场招标结束后，甲类机构追加认购10.1亿元，使得本期国债实际发行规模达到290.1亿元。在中标利率方面，本期债券中标利率为3.55%，接近此前多家机构3.56%的预测均值。

　国海证券分析师高勇标表示，本期国债为2012年全年发行的最后一期国债，但这一因素可能也并未对实际认购产生太大影响。从1.81倍的认购倍数来看，不高不低、基本平稳。当前二级市场10年期国债收益率也在3.55%左右，实际中标利率基本符合预期。

　一位银行交易员也指出，尽管近期债市利率产品走势偏弱，但宽松的资金面仍给予一级市场支持，新发券种配置需求保持稳定。（王辉）