□兴业期货 施海

　虽然金价面临调整压力，但市场利多因素不可忽视。也正因此，短期内出现单边上涨或下跌的几率并不高，国内外金价近期陷于340-360元/克和1650-1750美元/盎司区域强势震荡的可能性较大。

　虽然人民币维持对美元升值趋势，在欧洲需求萎缩背景下，美国已重新成为中国最大出口目的地。2011年中国对美国出口总额达3240亿美元（约合2.04万亿元人民币)，占中国出口总额的17.1%，占中国GDP的4.4%。2011年中国对欧洲出口占出口总额的18.8%，但这一份额在2012年已出现回落。如果美国步欧洲后尘陷入衰退，中国对欧美这两大贸易伙伴出口将出现萎缩，进而可能撼动全球金融市场，由此将推动黄金上涨。

　从其他国家货币走势分析，今年1-9月，印度卢比对美元平均汇率为1美元折合53.2868卢比，同比贬值15.07%，俄罗斯卢布对美元平均汇率为1美元折合31.0724卢布，同比贬值7.50%，巴西雷亚尔对美元平均汇率为1.9210，同比贬值15.01%，南非兰特对美元平均汇率为1美元折合8.0520兰特，同比贬值13.19%。可见除中国外，金砖国家货币普遍弱于美元，客观上也强化黄金货币投资价值。

　据预测，本财政年度，美国财政赤字仍突破1万亿美元，并连续4年突破1万亿美元，如果美国财政收支继续严重失衡，根据现行法律政策，美国将大幅增加民众税收，同时大幅缩减政府支出，并将重创美国经济，除非推出新法案，否则财政悬崖将于明年1月爆发。财政悬崖一旦触发，第1年对美国经济影响总额达到6000亿美元，相当于GDP的4%。由此将显著减缓美国经济复苏步伐，并对美元走势构成沉重打压，继而强化黄金避险需求，提振黄金走势。