□陆向东

　许多基民恐怕遭遇过这样的经历：明明根据分析师的预测和技术指标的显示，为了规避市场进一步下跌的风险而选择了赎回操作，但此后的客观事实证明股指出现了预期中的下跌，也证明了你投资操作的错误。如，自2012年5月8日至同年6月底，沪综指步入了持续调整，期间跌幅达到9.12%，但某医药类行业基金的净值却由0.872元逆势提升到0.938元。基民对这种南辕北辙的现象一定感到很奇怪，这到底是什么原因所致？

　一直以来分析师都是借助沪综指作为分析市场、研判趋势的重要工具，然而由于沪综指包含了一大批银行、钢铁等权重股，而这些股票近年来又一直难以摆脱“反弹创新低，再反弹再创新低”的走势，该指数已经不足以反映市场不同品种的趋势强弱。再加上现阶段正值调整市，机构资金更愿意采取高抛低吸、不同板块轮番炒作的战术，所以，如果你还习惯于听从分析师的判断，并单纯依据沪综指的技术表现形态进行买卖决策，难免就会一次又一次遭遇相似的尴尬。如，沪综指从2009年8月4日至2010年7月2日一直处于反复震荡走低状态，累计跌幅达到33.3%，如单就这种技术形态所表示的意义而论，不但不应买入，就是手中持有的股票基金也该尽早卖出。但中小盘综合指数在相同的时间段内却从最初的4924.02点升至5091.66点。

　投资者要知道，之所以在沪综指外还会编制并发布诸如深成指、上证50指、深市100指、沪深300指、中小板指、创业板指以及按不同行业发布的指数，就是因为目前市场里既有中小盘基金、行业基金，也有标准股票型基金、混合型基金，这些虽均系主动型股票基金，但或由品种自身特性所决定，或由于基金经理眼光独到而重仓持有许多经常逆大势表现的投资品种，其中一部分股票基金的业绩表现会与沪综指并不完全同步。尤其不容忽视的是，虽然经济前景仍不明朗，未来相当一段时间内沪综指难有整体性大幅度上涨，但由于在国家政策支持下必定会诞生一批新兴产业的龙头企业，无牛市却不乏牛股。