■ 透视LOF基金

　□上海证券基金评价研究中心 刘亦千

　南方中证50债券指数证券投资基金（LOF，简称“南方50债”）设立于2011年5月17日，同年7月25日上市交易。该基金通过被动式指数化投资以实现跟踪中证50债券指数，是国内首只采用指数化管理的纯债型基金。

　从产品设计来看，基金采用最优复制法跟踪中证50债券指数，基金将不低于基金资产净值的90%资产投资于指数成份券和备选成份券，基金投资品种和比例公开透明，“债性”纯正。此外，基金净资产透明，净值表现完全反映债券指数的变化。

　从标的指数来看，中证50债券指数选样空间覆盖沪深证券交易所市场以及银行间市场的国债、央票、金融债、企业债及短期融资券等证监会允许投资的品种，成份券剩余期限限于0.25年至10年之间，流动性强、规模大、质地好；从数量结构来看，指数成份股数量为50只，其中国债和央票数量占指数成份券总数30%，金融债40%，中期票据、企业短期融资券20%，整体结构较为均衡；从久期指标来看，当前指数平均修正久期约3.8年；与债券市场整体久期近似；整体上该指数能综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的整体情况，具有较强的可投资性和良好的投资操作性。

　从基金的运作表现来看，截至2012年11月29日（以下同），南方50债的A类份额和C类份额自设立以来已分别为投资者实现投资收益8.58%、7.93%，分别超越业绩比较基准（95%中证50债券指数+5%税后银行活期存款利率）2.24、1.59个百分点，分别在176只债券型基金（按代码计算）中排名第13、17位。从绝对收益角度来看，基金不同份额年化收益率分别达5.49%、5.08%，超越当前五年定期存款利率。从单月表现来看，基金自设立以来单月最大上涨幅度为1.92%，单月最大亏损幅度为0.65%，其中2011年5月至2012年11月连续18个月间，仅4个月净值有所下跌，其他14个月净值全部上涨。整体下跌概率较低且下跌幅度可控。

　责编：张 鹏 美编：王春燕