□海通期货 陈军志

　9月10日，国内贵金属期货市场迎来第二周的开门红，价格大幅上涨，其中黄金Au1212合约创下5月16日上涨以来的新高359.59元／克，白银Ag1212则创下上市以来7272元／千克的新高。

　内外盘贵金属价格保持着密切的联动。上周五纽约商品交易所COMEX黄金、白银大涨收阳，价格分别冲击1750和34美元／盎司的重要位置，受此影响，国内黄金、白银期货价格本周一跳空高开。

　金银大涨与美元的大跌相映成趣。后者破位大跌主要受两个因素影响，一为欧元的相对走强。欧洲央行上周四再一次表示出捍卫欧元的决心，并决定在二级市场上直接购买申请国家的国债，而且购买额度上不封顶，这一决定最终也获得了一直持反对意见的德国总理默克尔上周五的支持，因此，欧元走强，令美元相对走弱，这是外因。

　上周末美国公布的非农就业数据仍旧较差，美国8月季调后非农就业人口仅增长9.6万人，远不及市场预期增长的12.5万人，这再次燃起了市场对QE3的强烈预期，令美元主动走弱，这是内因。内外交加，美元破位大跌，直接刺激出国际黄金、白银的盘中急涨。

　8月份至9月7日，国际黄金期货价格上涨了7.5％，白银上涨了20％，白银上涨剧烈。价格的上涨，直接受到了新增资金的入市推动。数据显示，在这期间，COMEX黄金期货的净多头头寸增加了50％，至144775手，而白银期货的净多头头寸，则增加了228％，至28153手。白银的增幅剧烈，明显超过黄金，这也是白银上涨剧烈的直接原因。

　实物投资方面，全球最大的黄金ETF基金SPDR持仓量在这期间持续增加了44.53吨，至今已持有1293.14吨实物黄金，这一数字已超过了去年9月6日黄金历史最高价时的持仓量，超过了60吨；全球最大的白银ETF基金SLV在这期间增加了94.81吨，至今已持有9734.23吨实物白银，也是居于历史高位。在资金入市增仓做多的推动下，国际黄金、白银价格出现了加速的上扬。

　每克350-360元一带曾是国内黄金期货自去年9月最高价回落幅度的中枢价位区，在价格再次向上冲击360元的过程中，国内的黄金现货商加大了套保力度。上海期货交易所数据显示，8月份至9月10日，黄金Au1212合约非期货公司会员空单增加了3078手，而白银Ag1212合约的空单，则在这期间增加了1049手。期货市场为现货实体经济服务的功能，得到充分体现。

　市场对QE3的预期升温，提振的不仅仅是价格，更是投资者的信心。随着价格的上涨，国际权威机构也不断提高对后市的预测目标。上周，黄金矿业服务公司GFMS在其发布的2012年黄金研究报告中坚定看多黄金，认为年底前黄金有望升至1800美元大关，国际投行高盛料黄金年底前升至1840美元/盎司，Capital Economics料金价升至2000美元，可见乐观的情绪已经主宰了市场。