上周，港股的整体表现相对较平稳，恒指大部分时间在两万点水平之上维持震荡整固，虽然外围市场的不确定因素依然较多，但给港股带来的影响似乎还是有限。投资者对全球央行的宽松措施推行的预期给港股市场带来一定支持，只不过，在没有见到明确的结果之前，投资者对港股后市的信心依然无法充分提升。欧美的经济数据结果时好时坏，内地的刺激措施短期见效缓慢，尤其是在房地产市场方面的调控力度不减，这些都是造成市场上观望情绪加重的原因。恒指上周累计微跌20点或0.1%，守稳20100点水平之上，唯整体成交略有降低。

　欧债问题的解决仍然无头绪，迷雾笼罩着欧元区。虽然德、法两国的第二季度经济表现比市场预期的要好，但目前仍无法帮助欧元区整体经济走势逃脱出重新陷入萎缩的可能。作为严重依赖出口的国家，德国能否抵御外界侵袭尚不确定，而法国更是已在增长与衰退边缘长期挣扎。作为欧元区的两大经济强国，德、法两国的在欧债危机风潮席卷之后依然能够避免经济下滑，确实给市场带来不小的振奋，但从另一面来看，经济的增长疲软却是毋庸置疑的。欧盟及欧洲央行一直以来都致力于欧债危机的解决，但是似乎还是没有抓住问题的关键，也就是欧诸国之间的矛盾及各自为政。面对危机的持续蔓延，各国首先寻求的是自保，是否愿意救助的矛盾自然也就凸显，这也就造成欧洲央行的刺激政策在推行上的阻力重重。欧洲经济前景依然堪忧，尤其在对欧债解决问题上达成一致意向之前，这个风险还将会不断被激化。

　内地政府之前曾出台不少提振经济的政策，但效果在目前来看却是十分有限，内需疲软，出口下降，投资需求降低，投资者对经济的前景缺乏信心。因此，A股市场一直以来所表现出的状况都比较萎靡，缺乏足够的积极性，亦给港股带来拖累。

　之前，港股所受到的各种不利因素的困扰正在逐渐地被市场消化，投资者亦在期待全球央行能够有进一步的刺激措施推出。目前看来，港股投资者对后市的憧憬还是相对乐观的，只是在诸多因素不能确定的前提下，投资者入市的积极性还是不高，观望情绪相对较重。从技术走势上看，恒指暂时仍守稳两万点关口，且各均线的移动有进一步向上的趋势，亦表明市场支撑较为充裕。从资金流向上看，近五个交易日来，流入恒指牛证以及认购证的资金明显增加，短期或有助于港股的继续企稳。（周宝强）