□本报记者 申鹏

　因京东商城针对苏宁发动新一轮价格战，以及公司计划发行债券融资80亿元，使得投资者对于苏宁在电商价格战中无法占据优势心生担忧，昨日苏宁电器大跌7.11%。基本面黯淡导致最近数月苏宁电器股价持续表现疲软，让包括前期以现金参与增发的大股东在内的众多投资者损失惨重。而与此同时，有少数融券做空的资金在股价的大跌中获取收益，13日收盘274.8万股的融券余量昨日赚取了123万元的账面收益，其中有40万股为提前一天精准“狙击”。

　电商带来重重压力

　若时间回到年初，恐怕少有投资者能想到苏宁电器——昔日高成长股的典范——今年的表现会如此疲软：年内累计跌幅达29.07%，昨日收盘报5.88元，创出2008年11月13日以来的收盘新低；目前市场价较已完成的定向增发价格腰斩，较年初管理层斥资过亿元增持时的均价下跌30%。

　无独有偶，另一家国内家电连锁巨头国美电器今年以来的股价表现也可用“悲催”二字形容。截至昨日收盘，港股国美电器（0493.HK）报收0.72港元，较去年最后一个交易日收盘价下跌了1.08港元，年内跌幅高达60%。

　分析人士指出，苏宁及国美股价持续疲软，主要原因有两个：第一个是宏观因素，国内宏观经济增速放缓，尤其是房地产政策收紧导致关联的家电需求明显下降；第二个是零售行业自身的发展趋势有所变化，不利于实体零售商，主要体现在电子商务的爆发式增长，分流了大量实体店消费量。

　就上市公司本身来讲，这两方面因素对于业绩的负面冲击相当严重。苏宁电器日前公布的2012年上半年业绩快报显示，公司净利润同比下滑29.49%；而国美在此前曾发布盈利预警称，由于销售收入下降及电子商务出现亏损，预计上半年业绩将出现净亏损，这是该公司自2004年在香港上市以来首次出现中期业绩亏损。

　275万股融券日赚123万元

　昨日，苏宁电器再次传来利空消息。一是京东于非官方渠道宣布大家电三年内零毛利率，并保证比“苏美”门店价格便宜10%，分析人士普遍认为京东的这一表态为本已白热化的电商价格战再度加码；二是苏宁电器13日晚间宣布向社会公众发行规模不超过80亿元的公司债券进行融资，导致市场担心公司在这场消耗战中已经出现资金紧张。

　受此影响，昨日苏宁电器开盘后出现急跌，15分钟内股价跌幅超过8%，此后尽管有资金尝试抄底，但在持续不断的抛压下，股价维持低位震荡，大盘反弹也未能对股价形成显著带动，收盘时跌幅仍高达7.11%。

　在股价持续走软的情况下，大到控股股东，小到二级市场投资者，无不是损失惨重：大股东现金参与增发浮亏18亿元，管理层增持浮亏2227万元，截至上半年末合计持有苏宁电器6.42亿股的54家基金3季度以来浮亏16亿元。

　不过，尽管规模很小，市场中仍然有部分资金因融券做空苏宁而获利丰厚。交易所数据显示，截至13日收盘，苏宁电器的融券余额为274.8045万股，若不考虑杠杆和利息，这些融券余量在昨日的大跌中的浮盈为123.66万元。此外值得注意的是，13日当日，苏宁电器的融券卖出量为48.37万股，净偿还量为7.7505万股，净卖出量为40.6195万股，远远超过此前该股的日均融券净增量，显示似乎有投资者“预见”到昨日的大跌而提前一天做空苏宁。