■ 新债定位

　New Bonds

　12贴现国债06

　预测中标利率区间【2.33%，2.43%】

债券期限 １８２天 招标数量 １５０亿 计息方式 固定利率

付息频率 到期 招标方式 美国式 招标日 ８月３日

还本付息 价格招标

起息日 ８月６日 上市日 ８月１０日 手续费率 无

　中金公司：央行继续逆回购投放资金，市场关注近期是否会下调法定存准率，回购利率仍维持在偏高水平。资金面尚不算宽松，预计机构对本期债券需求不强，招标利率可能走高。预计本期债券招标价格对应的加权中标利率在2.38%-2.42%之间。

　国信证券：经济企稳的迹象正在逐步显现，从目前公布的高频数据判断7月份通胀可能在1.8%左右。在降准发生之前，收益率有较大概率继续在震荡向上的通道内运行。预计本期贴现国债的招标将高于当前同限曲线估值，有望落在2.37%至2.43%区间。

　中银国际：在资金面偏紧情况下，机构在一级市场投标明显趋于谨慎；本期贴现国债期限较短，估计银行是主要需求者，出于流动性管理需要，银行对本期债券会有适当的配置。目前剩余期限在0.5年左右的国债收益率在2.29%附近，考虑到偏紧的资金面，预计本期债券加权中标利率将高于二级市场水平，有望落在2.33%至2.38%区间。