□本报记者 黄淑慧

　兴业全球基金日前发布中期策略报告，公司副总经理、投资总监王晓明指出，短期内A股市场有企稳反弹的可能，但出现趋势性机会的概率不大，投资者应谨慎对待下半年市场。投资策略上将着力于四大板块，即穿越周期的消费品行业、成本压力较小的传统行业、受益制度性改革的红利行业以及估值较低安全边际较高的行业。

　王晓明分析指出，从经济的角度来说，“三驾马车”过去的增长模式已难以为继，经济转型是未来的方向，但是转型有困难也有阵痛。从上半年来看，工业增加值、GDP增速、主导行业增速等都进入下降周期。虽然监管层出台了一系列政策稳增长，但也只能使经济下滑的风险后移，而无法改变大趋势。随着货币政策和财政政策的效应累积，短期内会有一些企稳迹象，但对整个市场来讲，无论是经济，还是股票市场，反弹空间都不大。

　王晓明认为，目前整个市场估值水平处于较低阶段，但是不能说是历史最低水平。到目前为止，很难下结论说市场已经调整结束了，但是也不排除在某些阶段会出现反弹，市场整体还是缺少趋势性的投资机会。

　综合看来，王晓明认为，当前市场处于中短期都比较纠结的阶段。考虑到未来经济增速下台阶，在利率市场化背景下，固定收益类投资确定性较强。但从未来五年来看，股市也有机可寻。具体看来，兴业全球看好以下四大行业投资机会：第一大类就是需求稳定的大众消费品，比如品牌服装、食品饮料、医药、医疗服务、旅游、消费电子等，这些行业都可能成为资金的避风港；第二类是成本压力较轻的传统行业，比如火电；第三是受益于整个制度性改革的红利行业，如保险、证券、铁路、邮政、三网融合等；最后就是兴业全球基金一直比较坚持的、具有下跌安全保护的品种。