□香港汇丰环球资本市场 陈其志

　希腊最终能否继续留在欧元区至今还是个谜，虽然G8峰会上各国领导人一致认同希腊应该继续留在欧元区，但是，具体的措施却还没有着落，如何应对接下来欧元区所面临的风险亦没有明示。全球金融市场上的潜在风险因素依然很高，而经济前景更是堪忧。欧、美、中三个全球主要金融市场，在前期的连续下跌之后曾有反弹出现，但也只是昙花一现，毕竟在投资者信心没有明显恢复之前，市场低位的承接力还是不敢贸然涌现。港股昨日重现跌势，恒指早盘低开，随后维持震荡盘整，盘中最低见18661点，午后略见回升，至收盘跌253点，收报18786点，成交512.7亿港元。

　美元走势最近维持高位震荡，主要区间介于81至82水平附近，周三创出81.9的2010年9月以来新高。美国公布的新屋销售数据比预期理想，房地产市场的趋好对于美国经济的复苏而言无疑是一个喜讯，而美国经济后期的增长或许也将更具有可持续性，利好给美指带来攀升动力。外围的风险增强，更促使避险资金涌向美元。从技术走势上看，美指强劲拉升，短期上攻姿态呈现，短期有望挑战82水平高位。

　欧洲的问题着实令市场头痛，G8峰会也没有能给出令市场满意的结果，欧元区的维稳风险还是很大。其实欧元区债券还算是个好的提议，解决了有融资难问题的欧元区外围债务国的需求，以此为目的所发行的欧元债券，将以欧元区整体的名义得到担保，如此，也可令债务受困国能够以较低的成本进行融资，这一成本相比其本国发行国债要低上很多。市场普遍看好，但是德国对此却表示相当大的反感态度，不过之后在欧盟峰会上包括欧元债券、扩大援救基金规模以及延缓债务受困国减支步伐等措施均被提及，表明大多数领导人的支持已经将德国推向孤立。另有消息称，希腊前总理称正在考虑为退出欧元区做准备，这无疑将令欧盟非正式峰会前原本乐观的市场情绪受到打压。

　港股市场继续承压，股指反弹力道偏弱，内地的一系列改革以及欧美市场的动荡，造成港股投资者的谨慎进一步加强，恒指失守万九水平之后于18600点水平附近企稳，但是承接力有限。如外围风险因素再升级，短期恒指继续下行的可能较大，而一旦跌破前期低位18622点水平，或将考验万八关口支撑。从近五个交易日的资金流向上看，恒指认购证的资金流入量明显增强，表明市场短期看多情绪较浓，即便如此，投资者在策略上也应保持谨慎。