□本报记者 刘兴龙

　随着金融服务行业日新月异的发展，上市公司参股未上市金融股权正在成为一种时尚，其中，期货公司吸引的投资额增速十分突出。统计显示，2006年年末时，A股公司向期货公司的投资金额合计为4.36亿元，而2011年年末这一数据已经攀升至62.42亿元，5年的时间增加了13.32倍。

　投资规模大增

　2006-2007年是我国期货市场一个分水岭的时期。在此之前，期货市场的交易品种有限，只涉及铜、铝、大豆、小麦、豆粕等农林产品和工业品。自2006年之后，新品种上市速度加快，种类融入了能源、化工、金融产品等更加丰富的品种结构。此外，2007年国务院推出了正式的《期货交易管理条例》，政策环境的变化使得期货公司的经营范围呈现多元化的发展趋势。

　中国期货业协会的数据显示，2006年国内期货成交额21万亿元，此后交易额不断攀升，2011年的成交额数据达到了137.51万亿元，与5年前相比增加了5.55倍。

　虽然，期货市场已经算是实现了跨越式的增长，不过与上市公司对期货公司的投资规模相比仍然是相形见绌。2006年年末，20家上市公司持有期货公司股权，投资金额合计4.36亿元，持股比例超过50%的有11家公司。其中，厦门国贸（600755）的投资额最高，该公司以1亿元的投资，全资持有国贸期货。而到了2011年年末，参与期货公司投资的上市公司已经多达36家，投资金额合计62.42亿元，与5年前相比增加了13.32倍，控股期货公司的上市公司数量增加至20家。投资规模最大的是广发证券（000776），该公司全资持有广发期货，投资金额9.92亿元。

　此外，以往参与套期保值的上市企业，如今开始热衷于当起期货公司的股东。近一年期间，云南铜业（000878）、新湖中宝（600208）、弘业股份（600128）、中利科技（002309）、浙江东方（600120）等公司发布了涉及期货公司投资的公告。

　贡献利润不高

　在控股期货公司的20家上市公司中，有17家披露了所控股的期货公司基本财务数据。数据显示，这17家期货公司2011年实现净利润总额为5.10亿元，净资产平均收益率为7.04%。对上市公司来说，参股期货公司带来的利润还是比较微薄的。这17家上市公司2011年的净利润总额高达243.24亿元，期货公司贡献的利润占比只有2.10%。

　2011年，期货市场顺应国内宏观经济调控的大背景，采取了提高保证金和手续费等调控市场的措施，导致成交量和成交额出现了不同程度的萎缩。目前，期货公司仍以手续费作为主要的收入来源，市场变化导致业绩有所下滑。

　在上市公司控股的期货公司中，盈利能力最强的是广发期货，2011年净利润1.06亿元，营业收入3.65亿元，在期货行业成交额排名中位列第12位。不过，虽然广发期货赚取了上亿的利润，但对广发证券的利润贡献比例也仅有5.14%。山西证券（002500）控股的大华期货则是业绩最差的，2011年亏损726.08万元，拖了上市公司业绩的后腿。

　尽管对于多数上市公司而言期货公司的利润贡献微乎其微，但高新发展（000628）却不是这样，该公司2011年净利润为602.72万元，之所以能够保持盈利主要得益于参股期货公司。年报显示，高新发展全资持有的成都倍特期货2011年实现净利润2279.60万元，净资产收益率17.34%，营业收入1.15亿元，排在所有期货公司的第41位。