□本报记者 田露

　国泰金马稳健混合基金经理程洲表示，从基本面看，市场表现往往取决于两大因素的共同作用，一是经济本身的运行态势，二是宏观经济政策取向。当前政策对冲经济下滑的力度不足，因此存准下调不能解决经济下滑的态势，非金融企业去库存压力很大，企业盈利预期仍有下调空间。程洲表示，对二季度市场仍持较为谨慎的态度。

　程洲表示，因为经济本身存在周期性，而宏观调控无法熨平周期波动，因此两大因素会有阶段性对冲或相互叠加。当两因素对冲时，力量更强的因素往往主导市场。目前经济向下，政策宽松，但政策或难扭转经济向下态势。他指出，由于总需求不足导致经济向下，今年4月初政府层面强调要加强预调微调，而正是对政策放松的预期拉动了4月市场，但政策着力点尚不能解决总需求不足的问题。