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　■ 窝轮点金

　□香港智远投资咨询

　昨日港股表现疲软，投资者热情降温。市场上的乐观情绪再一次被各种担忧驱散，取而代之的是对欧债的担忧以及对内地经济放缓的悲观预期。恒指高开低走，加上午后内地A股跌幅扩大，更拖累恒指震荡下挫，但收盘前多头发力推升股指向上。至收市，恒指跌48.33点，收报20562点，成交485.4亿港元。

　美联储周一公布了好于市场预期的零售销售数据，但是其他方面的经济数据却仍然处于疲软状态，这就不得不令市场对美国经济的前景再起忧虑，而且美联储在经济刺激政策上亦无新的招数，美国经济还能否再继续增长已经开始遭到市场质疑。此外，最近西班牙国债收益率又出现持续飙升的迹象，欧债危机再一次被推上舞台，而欧洲央行对待危机的反映多少还是有些让市场失望，没有肯定地加以支持或者鼓励去解决问题，反倒有些退避的态度。虽然IMF在四处谋求更多的援助资金，但是也许危机的根源没有得到解决，再多的资金也无助于事。

　中国的经济状况亦难言乐观，内需的增长受制于物价上涨带来的通胀压力，投资增长受制于紧缩的政策环境，而出口亦受制于欧、美等外围市场的经济低迷，整个经济环境俨然陷入困境，但是投资者所预期的宽松却迟迟难至。受欧美市场以及内地市场各种不利因素的制约，香港股市中投资者的积极性明显偏低，加上最近企业的融资热潮不断，市场上的流动性不足，即便市场有好的消息出来，也难令涨势持续。而从技术走势上看，恒生指数目前正处于下降通道之中，短期或延续此态势。

　若继续看淡港股后市，不妨留意恒指认沽证17714，行使价19900点，2012年8月底到期；反之若认为港股会出现反弹，亦可留意恒指认购证16600，行使价20900点，2012年8月底到期。同时要提醒投资者，权证（或牛熊证）投资风险巨大，可以导致本金的全部损失。