□华泰证券 张力

　市场在跌破60日均线后，一片惨淡，始于一月的反弹宣告结束。预计上证综指创出年内最大的单日跌幅后，仍将维持弱势惯性下挫态势。随着清明小长假来临,在股指连续破位下跌后,短期市场情绪日益谨慎,中期则分歧较大。预计二季度行情仍将宽幅震荡,建议投资者维持防御性仓位,等待战略反攻的信号。

　截止至3月29日，共有281家上市公司公布一季度业绩，其中181家报喜，100家报忧，创业板有163家公司公布，中小板112家。从已公布的创业板公司的业绩预告来看，提前公布的大都对自身业绩非常自信，越往后有突出业绩表现的越少。中小板平均业绩最大增幅在109.62%，而创业板仅有55.74%，去年同期创业板是253.07%。

　数据大幅下滑的原因有两方面，一是经济形势不佳对中小企业利润影响明显，二是近一年以来的快速扩容，创业板内公司良莠不齐，大大拖累了整个板块的盈利水平。我们认为，创业板一季度业绩增幅虽不如去年一季，但考虑到相较于去年一季度创业板整体处于估值高点，业绩滑落对市场形成向下压力有限。由于一季报业绩整体预期没有转好，我们认为这可能会使得接下来的行情重新回到找寻个股，整体行情缺乏的老路上。

下周趋势 看多

中线趋势 看空

下周区间 ２２００－２２３０点

下周热点 地产

下周焦点 外围市场