东方证券：恒丰纸业股价在6.8元附近时，转债上市后的价格中枢在106-109元之间的可能性较大。在近期市场波动较大的情况下，转债上市后的价格存在一定不确定性，主要受股价及市场估值中枢变化影响。即使市场环境变差，恒丰转债破发的风险也较小。

　中金公司：与中鼎、巨轮等小盘转债相比，恒丰转债在正股弹性、公司成长性等方面有所不足。预计该转债估值水平将明显低于中鼎，与国电转债相近，6.8元股价下转债预计定位在107元左右。

　招商证券：最近1年恒丰股份股票年化波动率约为31%。从目前转债市场现存转债的价内程度以及正股波动率水平来看，给予恒丰转债上市首日7%-11%的转股溢价率水平较为合理。根据恒丰转债的上市价格对正股价格和转股溢价率的敏感性分析，上市首日价格在105元-109元的可能性较大。（张勤峰 整理）