2月6日起发行的景顺长城优信增利债券基金拟任经理佘春宁表示，从整体来看，在通胀和经济回落、资金面与政策面向好的大背景下，债市上涨有望持续，但债券品种分化不可避免，信用债投资前景较好。

　佘春宁认为，2012年宏观经济将面临下行的压力，下行风险主要来自于房地产投资大幅度下降导致的固定资产投资对GDP贡献下滑。预计政府房地产调控将延续，房价下跌预期已经形成，购房者观望气氛浓厚，商品房开发投资增速也将大幅回落。出口方面，受累于世界经济的不景气，预计出口增速在2012年仍将维持低位。消费方面保持平稳，而与商品房销售有关的家具、家电和建筑及装潢材料等消费增速小幅下降。

　按照美林时钟理论，CPI和GDP都下行，则进入经济衰退、降息周期，最佳投资品种为债券类资产。佘春宁认为，债券市场趋势向好，但投资品种逐渐分化也是一大特点。近期利率债走势疲软，信用债却明显走强。随着信用利差持续收窄，以及机构风险偏好的上升，债券的热门投资品种将转向信用产品。（江沂）