□本报记者 俞靓

　美国资本市场目前面临双重挑战，一是美国解决自身经济问题的能力，二是欧债危机带来的不确定性。双重挑战增加了投资者的恐慌，波动性指数CBOE VIX也持续飙升。然而，人们把关注点集中在时局的变化和政策走势上，却忽略了投资的根本要义。

　最近几周，经济政治时局确实牵动纽约股市敏感的神经。欧洲方面，希腊就像个自私放纵的少年，玩弄全球市场于股掌之间。二十国元首齐聚戛纳，G20因此拥有比以往更多的具体任务，人们期待能有实质性的措施出台。

　对于华尔街来说，除了担心欧债危机给美国金融业带来的负面影响外，人们也害怕欧元区的衰退将使美国脆弱的出口雪上加霜。首先，美元作为欧元的替代品，当投资者抛弃欧元时，必然会投资美元，美元将会大幅升值，从而影响到美国的出口；其次，由于违约肯定影响到欧元区经济，导致欧元区需求量减少，也会影响美国出口。

　美国经济可谓一片混乱，而国会和美联储之间的渐行渐远则加重了华尔街的担忧情绪。伯南克日前在美联储新闻发布会上呼吁国会及财政部采取更多措施刺激经济，并特别指出疲软就业市场亟待复苏，而国会不仅轻松地否决了奥巴马的提振就业方案，还依旧在解决预算赤字问题上争执不休。

　国会的这种态度不仅对就业市场没有任何作用，还与美联储维持低利率至2013年的初衷背道而驰。这是因为，一旦出现财政紧缩，短期内很可能将美国经济推入二次衰退，而就业、房地产市场的进一步下滑，反过来又会影响政府的税收收入。长期来看，如果上述问题不能得到有效解决，美国政府债务占GDP的比重，将会从目前的17%增加到超过100%。这无疑会影响投资者对美国的信心、对美国国债的信心，最终导致美国利率被迫抬升。

　因此，阳升证券纽交所交易大厅主管本威利斯对记者表示，华盛顿的政客“就如一帮五六岁的小孩，就知道吵吵嚷嚷，却不把国家经济放在心上。”

　不知何去何从的投资者只好把注意力继续集中在美联储身上。人们认为，美联储最有可能的选择就是将前瞻性指示变得更加明确，承诺在失业率下降到某个特定水平之前继续维持接近于零的短期利率不变。但即使某些联储成员已经开始呼吁第三轮量化宽松政策，在明年上半年核心CPI下降至2%之前，这种可能性都不大。

　抱怨没有任何作用，揣测货币政策也不是解决问题之道。投资者继续慌不择路，他们时而抛弃金融股转向保守型的医疗基建板块，时而又把资金从股市中抽出逃向十年期美国国债，贵金属市场也跟着起起落落，人们甚至顾不上思考，在市场随时可能坠入悬崖的时候，投资还是不是一种必须的选择。