□本报记者 万晶 上海报道

　不知不觉间，上证综指反弹已达200多点，在这轮难得的反弹行情中，中小板、创业板个股表现抢眼。统计显示，自10月24日大盘触底以来，上证综指最新收盘点位距离最低点反弹了9.58%，而中小板指数反弹幅度则达到13.26%，创业板指数更是大幅反弹超过19%，期间不少个股悄然上涨超过20%。而回顾三季报不难发现，三季度已有不少机构提前进驻这些小盘股。

　小盘股充当反弹先锋

　10月24日，中小板指最低触及4697.89点，截至11月4日收盘，中小板指报收5320.97点，反弹幅度达到13.26%，表现强于大盘。共有605只中小板个股上涨，上涨的家数占比达到96.49%，下跌的仅有16家。

　这期间，久其软件涨幅最为惊人，十个交易日间上涨了51.14%，达华智能也上涨了50.97%。此外还有10只个股涨幅介于30%至40%间，包括奥飞动漫、东信和平等，还有56只个股涨幅介于20%至30%之间。累计计算，反弹以来的十个交易日间，共有68只中小板个股涨幅在30%以上，占比超过一成。

　创业板方面，更是涌现出不少反弹牛股。创业板指数从10月24日最低的741.33点开始反弹，最新收盘点位为882.25，反弹幅度达到19%。期间，多达270只个股上涨，上涨的家数占据绝对优势，达到98.18%。仅有四只个股下跌，表现远远强于大盘股。

　创业板个股中，近十个交易日反弹幅度最大的是雷曼光电，上涨了75.49%，曾连续多个涨停。华谊嘉信涨幅其次，达到44.38%，天舟文化、中银环保、荃银高科涨幅也都在40%以上。此外还有先河环保、瑞丰光电等7只个股涨幅介于30%至40%之间。累计共有62只个股反弹幅度超过了20%。

　经过大幅反弹之后，中小板、创业板个股市盈率也有明显回升。WIND统计显示，中小板中有14只个股动态市盈率超过200倍，还有25只个股动态市盈率介于100倍至200倍之间，动态市盈率超过50倍的个股达到169家，占比四分之一。

　创业板方面，动态市盈率最高的个股当升科技，动态市盈率为182倍，共有5只个股动态市盈率超过100倍，还有13只个股动态市盈率介于80倍至100倍间。累积而言，共有94只个股动态市盈率超过50倍，占创业板上市公司总数的三分之一以上。

　有私募人士指出，小盘股历来都是反弹的先锋，通常在大盘反弹之前，很多小盘股已悄悄反弹。尤其是在资金面尚不宽裕的时期，企图炒作反弹行情的机构更愿意押宝小盘股。

　小盘股筹码逐渐集中

　根据三季报粗略统计，约有400只个股三季度筹码集中一成，占比28.83%。其中，有55家公司三季度筹码集中超三成。其中，中小板、创业板中一些个股出现明显的筹码集中情况。

　有15只个股三季度筹码集中达到五成以上，包括飞力达（300240）、海南瑞泽（002596）、易华录（300212）、九牧王（601566）、纳川股份（300198）、日科化学（300214）、东宝生物（300239）、豪迈科技（002595）、冠昊生物（300238）、海能达（002583）、安利股份（300218）、拓尔思（300229）、索菲亚（002572）、鸿利光电（300219）和欣旺达（300207），15只个股中，创业板公司就占了10只。

　三季度有众多公司出现股东户数下降，其中28家公司股东下降超过20000户，不少是中小板、创业板的公司。而在三季度股东人数下降的公司中，机构增持幅度在10%以下的个股有264只，机构增持幅度在10%至30%之间的个股有86只，机构增持幅度在30%至100%之间的个股有89只，机构增持幅度翻倍的个股有109只。其中，伊立浦、利尔化学、华仁药业等31只个股机构增持幅度超过10倍。

　以创业板公司冠昊生物为例，该股七八月份涨幅巨大，7月6日上市首日最低触及32.28元，到8月24日最高冲至84.9元，期间正是筹码集中的时间段。三季报显示，冠昊生物三季度股东人数下降65.62%，三季度机构持股数为314.36万股，增幅为318.03%。其中，华夏策略基金三季度持仓75万股，国都、中原两家券商合计持仓150万股。

　中小板公司海南瑞泽二季度末股东人数为53295户，到三季度末的股东人数下降至13220户，股东人数下降75.19%，10月以来股价也有明显反弹，动态市盈率仅28倍。

　就连保险资金也对中小盘制造业的股票青睐有加。三季度重仓中小盘制造业股票的除了国寿、平安、太保、泰康、新华等资金实力雄厚的保险公司外，还有一些中小保险公司。中意人寿现身中小板制造业股票润邦股份和众和股份，分别持股35万股和334万股。招商信诺人寿重仓正邦科技和横店东磁，分别持股700万股和100万股。长城人寿新进索菲亚60万股，新进润邦股份35万股。

　分析人士指出，机构大幅增持的个股有明显特征，第一种是业绩增长稳定，如纳川股份、森远股份、鑫龙电器等；第二种是有重组预期，如ST鲁北、ST张家界，第三种则是估值较低、经营风险较小、业绩较为稳定的个股。

　中小板过会率下降

　市场反弹同时伴随着新股过会率的下降。11月以来召开的两次发审会上，提交审核的5只新股IPO，有3只未能通过。

　11月以来的两次发审会，仅有成都利君和北京旋极获批准，广信农化、淑女屋和蔚林化工则遭否决。而三家企业均属于申请上中小板的公司。有市场人士分析，广信农化和淑女屋所处的农化和服装行业本就不属于高新技术行业，此前已经有多家服装类企业的上市被否。而蔚林化工存在毛利率逐年下降的情况，又有股权“离奇”转让的记录，属于有争议的企业。

　今年10月，发审委共审核30家公司上市申请，通过率为80%，相比此前数月85%的比例，通过率有所下降。其中，拟上中小板的公司道路坎坷，10月被否决的5家拟上市公司中，武桥重工1家拟上创业板，京客隆拟登陆主板公司，诺奇股份、红旗民爆和招金励福均打算上中小板。

　有券商分析师指出，由于新股上市后业绩变脸现象一直未有杜绝，加之近期市场低迷，监管层逐步从严审核。中小板拟上市公司审核趋严，对于该板块而言是一大利好，上市公司质量有望提升，二级市场供需也逐渐趋于平衡。