青岛啤酒（600600）

　销量增速高于行业平均

　银河证券指出，公司的主品牌快速增长，整体销量增速大幅高于行业水平。1至3季度行业销量3956万千升，公司整体销量604万千升，高于行业6.3个百分点。其中，青岛主品牌销量326万千升，其余副品牌销量278万千升。

　公司规划未来五年产销量目标为1000万千升。2011年公司工作方针将以积极扩大企业规模，提高市场占有率作为重点，主要以“双轮驱动”模式（搬迁扩建+收购兼并）推进公司在全国市场的战略布局。银河证券预计2011年青岛啤酒二厂、上海、深圳、福州、珠海等工厂的扩建以及石家庄新建工厂项目均将顺利完成，为公司产能快速增长提供良好支持。

　银河证券预测公司2011-2013年EPS为1.34元、1.57元和1.93元，对应2011-2013年PE为27倍、23倍、19倍，鉴于未来三年净利润复合增速达到20.18%及公司长期持续竞争力，给予公司“推荐”评级。

　唐山港（601000）

　静待首钢码头投产

　平安证券认为，公司未来看点主要在大码头的投产。随着10月份建成的首钢码头投产，将结束京唐港区无深水专业化铁矿石装卸码头的历史，腹地经济强有力的需求和离钢厂更近的区位优势将吸引铁矿石回流，使首钢码头迅速达产，首钢码头的投产是未来盈利能力增速强有力的保证。

　平安证券指出，由于收入成本确认周期的缘故，公司较多的成本放在四季度核算，且预计首钢码头营运初期，难贡献业绩，甚至略有亏损，保守预计公司2011-2013年EPS分别为0.40元、0.55元、0.67元，对应市盈率分别为15.6倍、11.2倍、9.3倍，估值在港口行业处于较高水平，考虑到公司港区腹地资源和首钢专业铁矿石码头投产后吸引核心腹地货物回流，公司业绩增长尚可，维持公司“推荐”投资评级。

　文峰股份（601010）

　内生发展推动业绩提升

　公司前三季度实现营业收入47.6亿元，同比增长14.2%，实现净利润2.9亿元，同比增长22.7%与24.5%。公司毛利率提升，期间费用短期有所上升。公司综合毛利率为17.3%，较2季度增加0.4个百分点。期间费用有所上升，其中，销售费用占营业收入比为5.1%，管理费用为3.2%。国信证券认为，随着4季度规模化扩张恢复，期间费用率全年有望维持稳定。

　国信证券预计不含地产业务公司2011-2013年营业收入69.0亿元、83.5亿元和97.0亿元，净利润为4.5亿元、5.1亿元和6.2亿元，对应EPS为0.9元、1.03元和1.25元（按期末股本4.9 亿股计算），位于低估值区间，维持公司“推荐”评级。

　新和成（002001）

　稳健增长的精化龙头

　兴业证券认为，短期内公司主导产品VA和VE供需平衡，价格稳定，香精香料业务是主要的增长点，预计今年香精香料业务收入5亿元-6亿元，毛利率将提升至30%。2011年公司新增产品二氢茉莉酮酸甲酯、异戊醛、叶醇等，目前正处于市场开拓期，明年有望放量。香精香料业务是公司新的利润增长点。此外，公司PPS 新材料也处于中试阶段，未来有看点。

　兴业证券指出，假设今年VE价格均价135元/千克（税后），产量略有增长，未来两年价格稳定，得出2011-2013年EPS分别为1.8元、2.00元和2.22元。兴业证券认为，公司的股权激励有利于管理层与全体股东利益相一致，调动管理层积极性，优化公司治理结构，因此长期给予公司“推荐”评级。

　中国重工（601989）

　业务结构持续优化

　东方证券指出，公司业务结构持续优化。从新增订单情况来看，公司非船业务占比不断提升，有利于公司抵御船舶行业波动的风险。前9个月新增订单中，能源交通装备及其他板块订单占总订单的比例达到31.44%、海洋工程板块新增订单占总订单的比例达到11.15%，而上半年的收入结构中这两块业务占比仅为10%和2%。截至上半年，公司手持海洋工程合同额度已超过117亿元，还有超过100亿元签订了意向合约的订单待确定。

　东方证券指出，由于传统民用船舶业务经营情况低于预期，下调公司2011-2013年盈利预测分别为0.62元、0.77元和0.95元，但考虑公司海军装备、海洋工程、交通与新能源等战略新兴产业业务的良好发展前景，集团雄厚的科研资源支持以及集团围绕公司推进整体上市承诺，维持公司“买入”评级。