□ 招商证券基金评价与研究小组

　美债评级下调引发国际金融市场持续动荡，A股市场受到波及，但预期中的流动性紧张尚未出现。基于近期出现的一些积极信号，包括央行和银监会强调下半年政策“定向宽松”、人民币升值、投资者情绪缓和，短期内投资者可适当积极，中长期则仍需等待通胀回落、政策实质松动、经济逐步走强。在震荡筑底的市场中，基金投资者可采用定期定投的方式，分批参与那些中长期收益稳定、历史反弹行情中业绩突出的偏股型基金，并对其中长期持有。