● 本报记者 杨梓岩
　　
　　魔芋零食走红，让一个过去相对小众的农产品逐渐走进大众视野。从全产业链来看，魔芋的故事远不止于零食。《我国魔芋食品产业的发展与研究》报告显示，2024年中国魔芋产业总产值已达320亿元，预计2030年突破450亿元。
　　今年上半年，一致魔芋实现营业收入3.79亿元，同比增长5.62%；归属于上市公司股东的净利润2295.57万元，同比下降43.90%。面对增收不增利，一致魔芋站在产业变化和企业经营的交叉路口，也在重新思考自己的边界。“过去是卖魔芋胶，未来要更多地提供针对客户痛点的解决方案。”一致魔芋董事长吴平在接受中国证券报记者采访时表示，公司未来将围绕胶体、膳食纤维及健康食品等方向拓展，并借助资本市场寻找产业合作机会。
　　从增收走向增利
　　从今年半年报看，一致魔芋面临着一个颇为典型的经营局面：收入保持增长，但利润端明显承压。
　　2026年上半年，公司实现营业收入同比增长，主要受魔芋粉销量增长带动；归母净利润、扣非归母净利润均同比下降。半年报将利润下降主要归因于魔芋原材料涨价、产品毛利率收窄，在市场竞争格局变化之下，公司成本传导能力有所弱化，产品售价涨幅低于原料成本涨幅。
　　分产品来看，作为主要收入来源的魔芋粉上半年实现收入2.90亿元，同比增长17.17%，但毛利率下降至13.92%。“原料价格上涨确实给我们带来了很大压力。”吴平说，近几年随着魔芋零食等产品市场扩张，魔芋原料需求增加，供求关系随之发生变化。对于以魔芋深加工为主业的一致魔芋而言，原料价格上涨后，成本向下游传导需要时间，尤其是胶体业务面对食品企业客户时，还要考虑客户自身的成本承受能力。半年报的数据印证了这一压力。上半年公司营业成本同比增长16.09%，明显快于营业收入5.62%的增速。
　　吴平认为，公司目前还处于前期扩产后的产能爬坡阶段。上市以来，公司将募集资金以及经营积累持续投入产能扩张，新产能释放需要时间，而折旧等成本会先行体现；此前实施的股权激励也给利润端带来一定压力。
　　“我把它看作一个阵痛期。”吴平表示，目前公司第一期股权激励已经结束，新产能也在逐步爬坡，“争取用最短的时间，使新产能释放产生的利润覆盖转固摊销成本。”
　　截至6月末，公司存货达到3.25亿元，占总资产的42.97%；在收入规模继续扩大的同时，如何消化原料成本压力、提高新产能利用效率并改善产品盈利能力，仍是摆在公司面前的现实课题。
　　扩大胶体业务边界
　　如果说盈利承压是当下需要解决的问题，那么如何打开业务边界，则关系到一致魔芋下一阶段的增长空间。
　　目前，一致魔芋的业务主要分为魔芋粉和魔芋食品两大类，具体涵盖魔芋亲水胶体、魔芋膳食纤维、魔芋休闲食品、魔芋预制食材以及魔芋茶饮小料等。公司主营业务仍带有鲜明的“魔芋”标签。
　　吴平希望首先打破的，恰恰是这一边界。
　　“未来胶体业务不再只站在魔芋胶这一个单品上。”吴平说，食品企业真正关心的并非胶体来自哪一种原料，而是供应商能否解决产品在凝胶、悬浮、质构以及成本等方面的问题。
　　按照吴平的设想，公司将以魔芋胶为原点，协同卡拉胶等其他胶体，逐步丰富产品矩阵，形成一个“胶体家族”。面对不同客户，不再简单出售标准化的某一种胶体，而是针对食品的具体应用场景进行配方和工艺开发。
　　她说，国际食品胶体市场长期有大型跨国企业参与，中国拥有较丰富的上游资源，但要提高产业链中的话语权，不能仅停留在原料和单品供应环节。
　　全球市场也是这一战略的重要落点。今年上半年，一致魔芋境外收入1.18亿元，同比增长8.95%，占营业收入约31%。吴平说，公司目前的供应链思路是“买全球、卖全球”，既在全球范围组织原料，也在持续拓展海外客户。
　　拓展日常消费场景
　　相比B端胶体业务，魔芋在C端的变化更加直观。
　　过去几年，魔芋零食快速增长，让不少消费者第一次真正认识魔芋。“以前我们还要不断向别人解释，魔芋不是芋头。现在很多年轻消费者已经知道魔芋的健康功能了。”吴平认为，无论具体品牌如何竞争，魔芋零食的走红客观上完成了一轮消费者教育。
　　但从一致魔芋自身经营数据看，消费者“认识魔芋”并不意味着C端业务已经进入顺风期。这也引出了另一个问题：当消费者不再把魔芋仅仅当作零食，而是出于膳食纤维补充、体重管理等需求主动寻找魔芋产品时，目前市场能够提供的日常消费场景仍然有限。
　　记者调研了解到，在便利店和办公室里，魔芋零食已经并不罕见，但如果消费者真正希望把魔芋加入一日三餐，却未必容易找到合适的产品。
　　吴平认可这一判断。“我们的宣传做得还是不够全面。”她说，过去行业更多是在讲魔芋本身的营养特点，未来需要进一步转向具体消费人群和具体生活场景。
　　在吴平的设想中，魔芋的产品形态可以从零食进一步进入主食、菜肴、饮料等领域。目前市场已经出现魔芋米、魔芋面、魔芋凉皮等不同产品。“未来爆品也许会有更多形态。”吴平说，但行业需要做的是增加魔芋的产品形态和应用场景，让消费者在不同需求下都能够找到相应产品。
　　一致魔芋也在尝试扩充这张产品地图。半年报显示，公司目前除魔芋休闲食品外，还布局了魔芋膳食纤维、魔芋预制食材、魔芋茶饮小料等品类。吴平透露，公司新建的自动化生产线已投入生产，同时开发更多产品形态。
　　而在更长远的规划中，吴平希望进一步淡化单一产品思维。以魔芋膳食纤维为“原点”，向其他膳食纤维以及药食同源原料延伸，再进一步围绕体重管理等不同健康需求开发组合产品和生活方式解决方案。与胶体业务类似，其逻辑都是从单一产品向更完整的解决方案拓展。
　　资本市场上的举措也将服务这一规划。吴平表示，公司将坚持内涵式增长与外延式增长并举，积极探索产业合作、投资或并购等方式，寻求到更多“同道中人”，紧紧围绕行业下游客户需求的痛点难点，来扩展业务边界，推动公司持续增长。