● 本报记者 胡雨
　　
　　A股上市券商2026年半年报陆续出炉后，其资产管理业务上半年整体发展状况也呈现在投资者面前。居民资金加大权益资产配置比例，为券商资管业务发展提供了广阔的舞台。2026年上半年A股显著上涨，多数券商资管业务喜获丰收。
　　从资管业务收入规模及变动情况看，上半年头部券商整体上呈现出“强者恒强”的特征，一些特色型券商也奋力赶超，差异化竞争能力不断强化。透过上市券商半年报，中国证券报记者发现，在继续聚焦主动管理能力的同时，越来越多的券商开始精耕特色化经营模式，力求在激烈的市场竞争中取得一席之地。
　　头部券商竞争优势继续巩固
　　Wind数据显示，2026年上半年，超过30家上市券商资管业务收入实现同比增长，其中中信证券、国泰海通、华泰证券位居前三，收入规模均在24亿元人民币以上；招商证券、中信建投、中金公司、申万宏源等头部券商收入规模居前，整体上显示出头部券商在资管业务方面“强者恒强”的特征。
　　中信证券上半年资管业务实现收入80.03亿元人民币，同比增长33%，收入规模领先于同行。公司披露的半年报显示，行业迈入提质增效、结构优化的发展阶段，资产管理机构坚持错位竞争的发展思路，根据自身资源禀赋、服务能力和监管定位，形成相互补充、有序竞争的格局。
　　谈及自身“打法”，中信证券表示，上半年公司资管业务及中信证券资管紧扣高质量发展主线，养老业务规模稳步增长，品牌影响力持续强化；私募业务坚持专业化经营方向，深化境内外一体化协作，不断丰富客群结构与策略产品矩阵。此外，公司还夯实机构业务基础，积极发力财富管理业务，稳步推进国际化战略布局。
　　国泰海通将自身资管业务发展与区域经济发展规划紧密结合起来：公司半年报显示，报告期内，公司资管业务紧扣上海全球资产管理中心建设，加速释放整合融合发展动能，管理规模在高基数基础上快速增长，经营业绩创历史同期新高。此外，公司还加快打造跨境资产管理平台，进一步提高跨境资产配置和主动管理能力，私募QDII集合产品规模高速增长。
　　招商证券通过旗下招商资管开展证券资产管理业务和公募基金管理业务。2026年上半年，招商资管聚焦主动管理能力提升，重点打造私募FOF产品线，同时稳步推进公募基金业务发展。境外业务方面，招证国际聚焦渠道网络搭建，截至2026年6月末，招证国际资产管理总规模合计359.81亿港元，较2025年末增长63.01%。
　　特色型券商发力差异化竞争
　　将资管业务做大做强并非头部券商的专属，从收入规模看，2026年上半年，不少特色型券商资管业务收入规模并不逊色于头部券商。通过不断夯实差异化竞争力的“护城河”，这些券商也渐渐在业内占据一席之地。
　　兴业证券上半年资管业务实现收入19.45亿元人民币，同比增长35.60%，收入规模超越机构与交易业务，在公司主要业务中排名第二。对于上半年业务表现，兴业证券表示，公司全资子公司兴证资管稳步推进“私募+公募”双轮驱动战略，明确“固定收益+多元资产”的发展方向，初步搭建多策略平台体系，通过重塑投研机制、强化合规风控、优化IT底座、调整人才布局等举措，积极探索特色化、差异化的经营模式。
　　国金证券上半年资管业务实现收入5.12亿元人民币，同比增长近80%，增速位居同行前列。对于报告期内公司资管业务收入迅猛增长的原因，国金证券半年报显示，公司全资子公司国金资管在严格控制风险的前提下稳健开展各项业务，不断提升投资管理能力和风险控制能力，积极拓展主动管理业务，持续打造“多资产管理专家”的特色定位。上半年，国金资管投研队伍实力进一步加强，产品线进一步丰富，其机构间REITs业务成功发行5单，规模为93.66亿元人民币，在规模和单数上均保持市场首位。
　　中泰资管是中泰证券开展资管业务的重要平台。中泰证券2026年半年报显示，上半年，中泰资管持续推进投研一体化改革，并同步构建“银行+电商+机构”协同发展的全渠道运营体系，依托线上数字化渠道拓宽零售普惠客群覆盖，资产证券化业务深耕实体产业赛道，实现产品创设、渠道拓展与服务实体经济的协同推进。从经营成果看，中泰证券上半年资管业务实现收入14.75亿元人民币，同比增长24.54%，收入规模仅次于财富管理业务。
　　因地制宜开展错位竞争
　　在对2026年上半年行业竞争格局及自身成绩进行总结的同时，不少上市券商还在半年报中介绍了公司资管业务下半年发展规划。整体上看，多数券商继续强化现有优势，不断提升主动管理能力，部分券商还紧抓AI科技发展浪潮，通过提升数字化水平赋能业务发展。
　　对于资管业务下半年发展，中信证券在半年报中特别谈到了人才队伍建设：公司将持续完善投研人员梯队建设，强化人才培养机制，优化资产配置策略，进一步提升长期业绩的稳定性与可持续性。此外，公司还将深化客户分类服务体系建设，着力打造渠道优质产品系列，构建高质量、差异化产品线，实现运营全面提质增效。
　　2026年上半年，国泰海通资管业务推进数智化投研体系搭建，形成“固收深化、权益突破、FOF贯通”的AI赋能投研格局，为资管业务高质量发展筑牢数字化底座。公司半年报显示，下半年其将不断提升主动管理能力，积极推动业务跨境联动发展，持续加强数字化应用能力建设，全力打造券商特色资管品牌。
　　兴业证券表示，兴证资管下半年将持续完善多策略平台体系，迭代优化相关投资研究和风险管理模式，着力构建以客户和市场需求为根基的产品矩阵，多维度打造销售与渠道体系，进一步加强合规风控、运营管理和金融科技建设，积极探索特色化、差异化的经营模式，致力于以长期主义精神为客户提供全方位的资产管理综合解决方案。
　　国金证券半年报显示，在证券公司资管业务方面，下半年国金资管将进一步提升研究能力、大类资产配置能力，积极把握宏观择时机会和大类资产轮动机会；基金公司资管业务方面，国金基金将坚持特色化与精品化发展路径，注重产品要素设置细节，深入刻画产品的风险收益特征，注重产品定位与基金经理能力相匹配，形成单资产基础产品的特色精品货架和多资产配置产品线。