● 本报记者 彭扬
　　
　　中国人民银行8月12日消息，为更好匹配银行体系短期流动性需求，人民银行将在8月14日、17日至19日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。
　　“人民银行开展隔夜逆回购，是为了用更精准的超短期工具匹配银行两三天的临时性资金需求。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，8月中旬面临政府债集中缴款等阶段性资金压力，隔夜逆回购操作有助于灵活补充流动性，推动流动性调节转向主动加量的逆周期调节。
　　在招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼看来，此次操作是人民银行首次选择在一个月的中旬而非月末或月初推出，这也是隔夜逆回购操作从“应急工具”迈向“常态化工具”的标志。人民银行提前公布相关安排并明确6000亿元上限的预告，也能够让大行提前调配资金、合理控制融出节奏，在操作落地前就平抑市场预期、熨平资金利率波动。
　　市场主体缴税是影响银行体系流动性的重要因素，因此，在税期前后几日资金市场利率波动容易加大。（下转A02版）

　　（上接A01版）光大证券固定收益首席分析师张旭表示，此次隔夜逆回购操作可更精准地对冲缴税因素影响，降低银行业存款类金融机构间以利率债为质押的隔夜回购加权平均利率（DR001）波动性。
　　张旭说，市场主体缴税的具体日期有较强的主观性，缴税因素对银行体系流动性的日度影响无法提前预知。此次人民银行宣布“每日操作量不超过6000亿元”，而不是提前确定每日的操作规模，体现了货币政策的灵活性。
　　张旭表示，近日7天期逆回购的零操作与8月14日、17日至19日的隔夜逆回购操作安排并不冲突，都是为了降低DR001的波动性。在判断货币政策的态度时，应重点观察DR001在一段时间内的走势，而不是公开市场操作的投放量或净投放量。
　　人民银行8月12日发布的2026年第二季度中国货币政策执行报告提出，灵活精准开展各项操作，保持流动性总量在合适水平，更好引导货币市场短端利率平稳运行。