及实际付款进度、相关资产的实际交付情况，上述供应商及其关键人员与公司及关联方是否存在关联关系、股权或任职关系、其他业务或资金往来，相关付款是否存在直接或间接流向控股股东及其关联方的情形，新增资产是否与增值税留抵税额相匹配
　　1、最近三年固定资产、在建工程采购前十大供应商的采购金额及占比、付款约定及实际付款进度、相关资产的实际交付情况
　　（1）2023年至2025年固定资产、在建工程采购前十大供应商采购金额及占比
　　1）2023年
　　单位：万元
　　■
　　2）2024年
　　单位：万元
　　■
　　3）2025年
　　单位：万元
　　■
　　（3）2023年至2025年固定资产、在建工程采购前十大供应商主要采购合同、采购内容、付款约定、付款进度及资产交付情况
　　1）2023年
　　单位：万元
　　■
　　2）2024年
　　单位：万元
　　■
　　3）2025年
　　单位：万元
　　■
　　综上，2023年至2025年公司固定资产、在建工程采购前十大供应商主要采购合同的资产交付情况良好，公司付款情况与合同约定相匹配，不存在重大异常情形。
　　2、最近三年固定资产、在建工程采购前十大供应商的基本情况，该等供应商及其关键人员与公司及关联方是否存在关联关系、股权或任职关系、其他业务或资金往来，相关付款是否存在直接或间接流向控股股东及其关联方的情形
　　■
　　2023年至2025年公司固定资产、在建工程采购前十大供应商主要为国际或国内知名半导体设备制造企业、大型建筑施工企业，公司与上述供应商及其关键人员不存在关联关系、股权或任职关系，不存在正常采购设备及支付建设工程款外的其他业务或资金往来，公司相关付款不存在直接或间接流向控股股东及其关联方的情形。
　　3、最近三年公司新增资产是否与增值税留抵税额相匹配
　　截至2025年末，公司主要子公司中增值税留抵税额金额较大的主要为湖南三安、重庆三安和湖北三安，该等子公司最近三年新增资产与增值税留抵税额的匹配关系情况如下：
　　单位：万元
　　■
　　上述可见，公司主要子公司最近三年增值税留抵税额与新增资产额整体匹配。
　　综上所述，2023-2025年度公司固定资产、在建工程采购前十大供应商主要为国际或国内知名半导体设备制造企业、大型建筑施工企业，公司与该等供应商及其关键人员不存在关联关系、股权或任职关系，不存在正常采购业务外的其他业务或资金往来；2023-2025年度公司固定资产、在建工程采购前十大供应商主要采购合同的资产交付情况良好，公司付款情况与合同约定相匹配，不存在重大异常情形，公司相关付款不存在直接或间接流向控股股东及其关联方的情形；公司主要子公司最近三年增值税留抵税额与新增资产额整体匹配。
　　（三）结合在建工程的入账、转固时点及其依据，说明重要在建工程项目长期挂账的原因，工程建设周期、设备安装调试周期等是否与同行业公司存在较大差异，是否存在延迟转固的情形，尚未完工项目预计未来转入固定资产的时间及条件
　　1、公司在建工程的入账、转固时点及其依据
　　公司在建工程于项目立项获批、设备及工程建设正式开工采购时开始按实际工程支出归集成本。外购设备按设备到货签收时点归集设备款；建筑工程按工程进度结算单等逐笔归集工程款、建安费、设计费、监理费、土地配套费、资本化利息等相关支出。
　　公司严格按照企业会计准则相关规定，在建工程在达到预定可使用状态后结转为固定资产，其中房屋及建筑物类达到预定可使用状态时结转为固定资产，机器设备类安装调试完成并验收合格后结转为固定资产。
　　2、说明重要在建工程项目长期挂账的原因，是否存在延迟转固的情形
　　2023年至2025年，公司重要在建工程项目的投入及转固情况如下：
　　单位：万元
　　■
　　公司重要在建工程项目采用分期建设、分批投入、分阶段转固的模式。由上表可见，2023年至2025年公司重要在建工程项目随着各期工程建设进度的推进，分批投入并结合在建工程的工程完工情况及时完成转固核算，公司重要在建工程项目不存在长期挂账或延迟转固的情形。
　　3、尚未完工项目预计未来转入固定资产的时间及条件
　　截至2025年末，公司尚未完工的重要在建工程余额以及预计未来转入固定资产的时间和条件具体如下：
　　■
　　4、工程建设周期、设备安装调试周期等与同行业公司对比情况如下
　　公司主要项目工程建设周期与同行业可比公司对比情况详见本回复之“问题2/一/（四）/2、该项目投入规模、实施周期、效益实现情况是否与同行业可比公司类似项目存在较大差异及合理性”。
　　由于同行业可比公司在产品结构、设备特性、项目建设地域、产能建设规模、工艺技术路线等方面存在不同程度的差异，使得不同项目之间的工程建设周期、设备安装调试周期存在一定程度差异。公司各类项目的建设周期、设备安装调试周期均处于同行业合理区间内，不存在重大异常情形。
　　综上，公司在建工程入账及转固会计处理严格遵循企业会计准则相关规定，确认时点、核算依据合规充分；公司重要在建工程项目不存在长期挂账或延迟转固的情形；公司各类项目的建设周期、设备安装调试周期均处于同行业合理区间内，不存在重大异常情形。
　　（四）结合资产使用状态、权利受限情况、主要子公司业绩情况等，说明固定资产及在建工程减值迹象识别是否充分，2023年、2024年未计提减值的原因，2025年减值测试参数的依据及合理性，减值计提是否充分
　　1、结合资产使用状态、权利受限情况、主要子公司业绩情况等，说明固定资产及在建工程减值迹象识别是否充分
　　2025年度，公司主要子公司固定资产及在建工程资产使用状态、权利受限情况、业绩情况以及与减值迹象识别情况详见下表：
　　单位：亿元
　　■
　　注1：泉州三安与海外供应商豪勉科技股份有限公司因采购合同纠纷，豪勉科技股份有限公司向中国国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁，并申请仲裁财产保全价值人民币33,708,615.62元的财产，被实施财产保全冻结的为固定资产-房屋建筑物，该房屋建筑物年末账面原值为337,052,732.49元、账面价值为279,284,319.48元。同时公司已于2026年2月25日提起反仲裁申请。
　　注2：三安集成、厦门三安与芯鑫融资租赁（厦门）有限责任公司已签订资产售后租回协议，协议约定购买三安集成、厦门三安设备后，三安集成、厦门三安将上述设备租回，租回设备账面净值合计435,227,373.74元。
　　注3：子公司收入、净利润数据均摘自各子公司单体财务报表，未考虑内部交易合并抵销事项。
　　注4：上述固定资产及在建工程账面净值均为未计提资产减值之前的金额。
　　由上表可见，泉州三安、湖南三安等五家子公司固定资产及在建工程存在减值迹象，具体迹象为部分资产产能利用率相对较低或发生亏损，三安集成等其他主要子公司资产使用状况正常，收入、盈利情况良好，未发现减值迹象，因此，2025年度公司主要子公司固定资产及在建工程减值迹象识别充分。
　　2、2023年、2024年未计提减值的原因
　　公司对泉州三安、湖南三安等5家主要子公司2023年、2024年的资产减值迹象识别及减值测试结果具体如下：
　　单位：亿元
　　■
　　存在减值迹象公司2024年的营业收入及利润情况如下：
　　■
　　综上，公司2023年、2024年对湖南三安等5家主要子公司均进行资产减值迹象识别，并且对于存在减值迹象的子公司进行减值测试，同时公司聘请了中威正信（北京）资产评估有限公司进行资产评估，并出具了相应的资产评估报告。由于减值测试评估得到的可收回金额均大于账面值，故而未计提减值。
　　3、2025年减值测试参数的依据及合理性，减值计提是否充分
　　2025年，公司对于泉州三安、湖南三安等5家存在减值迹象的主要子公司进行了减值测试，并聘请中威正信（北京）资产评估有限公司进行资产评估，分别出具了报告号为中威正信评报字(2026)第1055号、中威正信评报字(2026)第1058号、中威正信评报字(2026)第1056号、中威正信评报字(2026)第1057号、中威正信评报字(2026)第1059号的资产评估报告，减值测试参数的设置依据及合理性具体分析如下：
　　单位：亿元
　　■
　　注：减值测试过程中计算折现率时涉及贝塔系数值、权益资本成本Re、债务资本成本Rd。因五家子公司分属不同制造业，如湖南三安属于半导体分立器件制造行业，泉州集成属于集成电路设计行业，故计算贝塔系数时可比公司的选取不同，从而使贝塔系数不同；同时综合考虑五家子公司在产品市场上大环境、同业产品竞争风险、融资条件、产品转型风险、产品运营等技术风险以及企业对未来资产组规划的运营管理风险等综合方面因素，设公司权益特定风险调整系数Rs，不同子公司有各自的特定风险调整系数Rs，故权益资本成本Re不同；而债务资本成本Rd系按照企业实际融资贷款利率得出，不同子公司的借款利率各不相同，因此债务资本成本Rd有所不同。上述三项系数的不同使得不同子公司的折现率存在差异。
　　上述主体2024年减值测试主要参数情况如下：
　　■
　　注1：泉州集成2025年预测期平均毛利率为45%，较2024年预测期平均毛利率提高了15个百分点，主要系公司拟调整产品结构，提高高毛利产品如WLP、BO2、特种应用的占比，相应的停产部分低毛利的低端产品，因此于2025年预测时平均毛利率较2024年有所提高；
　　注2：泉州光通2024年预测期收入复合增长率为16%，2025年降为5%，同时预测期平均毛利率较2024年提升了7个百分点，主要系公司2025年收益预测优化产品结构，计划停产低毛率低端产品，重点发展高毛利光模块产品，故预测期收入总额下降，增长率下降，毛利率提高。
　　针对湖南三安、泉州集成以及泉州三安的具体减值测试过程如下：
　　（一）湖南三安半导体有限责任公司
　　1、固定资产及在建工程减值迹象识别
　　湖南三安截至2025年12月31日固定资产及在建工程账面净值合计为68.56亿元，其中固定资产账面净值55.22亿元，主要包括房屋建筑物、机器设备、运输工具和其他设备，在建工程账面净值13.34亿元，为碳化硅半导体产业化项目。
　　湖南三安历年损益状况简表如下：
　　单位：万元
　　■
　　综合以上情况，由于2025年湖南三安亏损幅度扩大，经判断认为湖南三安固定资产、在建工程存在减值迹象，识别充分。
　　2、减值测试参数的依据及合理性
　　湖南三安固定资产、在建工程采用收益法进行减值测试，具体方法的确定及评估模型如下：
　　根据《企业会计准则第8号一资产减值》和《以财务报告为目的的评估指南》的规定，资产减值测试应当估计其可收回金额，然后将所估计的资产可收回金额与其账面价值比较，以确定是否发生减值。资产可收回金额的估计，应当根据其公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值，只要有一项超过了资产的账面价值，就表明资产没有发生减值，不需再估计另一项金额。
　　评估人员在对产权持有单位总体情况和历史经营情况进行了解和分析后，将委估对象认定为湖南三安的长期经营性资产组，产权持有单位具备持续经营的条件，所处的行业也处于稳定发展的阶段，各项资产获利能力可以量化，因此对该资产组的评估符合收益法应用前提，故本次可回收价值采用未来现金流量的现值确定，如果发生减值，再考虑公允价值减去处置费用后的净额。
　　资产组预计未来现金流量的现值的确定
　　计算资产组预计未来现金流量的现值通常采用收益法。收益法是指被评估资产组在被评估单位现有管理、运营模式下，在剩余使用寿命内可以预计的未来现金流量的现值来估算被评估经营性资产组的可收回价值的评估思路。
　　预计资产未来现金流量不应当包括筹资活动和所得税收付产生的现金流量，对于资产或资产组的收益法常用的具体方法为企业自由现金流折现法。
　　企业自由现金流折现法中的现金流口径为归属于整体资产或资产组现金流，对应的折现率为加权平均资本成本，评估值内涵为整体资产或资产组的价值。
　　企业自由现金流模型可以分为（所得）税前的现金流和（所得）税后的现金流。本次评估选用企业税前自由现金流折现模型。
　　基本公式为：
　　■
　　式中：P：可收回金额；
　　Ri：评估基准日后第i年预期的税前自由现金流量；
　　r：税前折现率；
　　SV：Salvage Value，资产组到期回收价值；
　　n：预测期。
　　1．第i年的自由现金流Ri的确定
　　Ri＝EBITDAi－营运资金增加i－资本性支出i
　　＝净利润+所得税+折旧及摊销-资本性支出-营运资金追加额
　　＝主营业务收入-主营业务成本-税金及附加-期间费用（销售费用、管理费用、研发费用）+折旧及摊销-资本性支出-营运资金追加额
　　2．折现率r采用（所得）税前加权平均资本成本确定
　　对资产组税前折现率的确定，通过先计算委估资产组的税后自由现金流、税后折现率及资产组税前自由现金流，再采用迭代法计算税前折现率。
　　其中，税后折现率采用WACC的确定，公式如下：
　　■
　　式中：Re：权益资本成本；
　　E/(D+E)：权益资本占全部资本的比重；
　　D/(D+E)：债务资本占全部资本的比重；
　　Rd：负息负债资本成本；
　　T：所得税率。
　　3．权益资本成本Re采用资本资产定价模型（CAPM）计算，公式如下：
　　Re=Rf+β×MRP+Rs
　　式中：Re：股权收益率；
　　Rf：无风险收益率；
　　β：企业风险系数；
　　MRP：市场风险溢价；
　　Rs：公司特有风险调整系数
　　4．资产组到期回收价值SV的确定
　　预测期末资产使用寿命结束，根据企业到期时账面净值确定资产组的回收价值。
　　公允价值减去处置费用的评估
　　根据《企业会计准则第8号一资产减值》的规定，在不存在资产组销售协议和资产组活跃市场的情况下，应当以可获取的最佳信息为基础，估计资产的公允价值减去处置费用后的净额。根据中国资产评估协会发布的《以财务报告为目的的评估指南》（中评协[2017]45号）相关规定“当不存在相关活跃市场或者缺乏相关市场信息时，资产评估专业人员可以根据企业以市场参与者的身份，对单项资产或者资产组的运营作出合理性决策，并适当地考虑相关资产或者资产组内资产有效配置、改良或重置前提下提交的预测资料，参照企业价值评估的基本思路及方法，分析及计算单项资产或者资产组的公允价值。”
　　本次评估中，根据评估目的，考虑所评估资产组特点，首先采用收益法对资产组公允价值进行评估，并测算资产组的处置费用，来计算资产组公允价值减处置费用后的净额。
　　本次采用收益法对资产组公允价值进行评估，通过将资产组可产生的预期收益资本化或折现以确定资产组公允价值的评估方法。本次评估中，资产组未来收益是以委估资产组未来年度的企业税后自由现金流量作为依据，经采用适当的税后折现率折现加总后计算得出资产组公允价值。
　　处置费用是指可以直接归属于资产处置的增量成本，包括与资产处置有关的法律费用、相关税费、搬运费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用等，但是财务费用和所得税费用等不包括在内。
　　处置费用共包含四部分，分别为印花税、产权交易费用、中介服务费及资产出售前的整理费用。其中印花税按照当地公开的费率计算，产权交易费用参照产权交易市场公示的基础交易费用计算，中介费用按照中介机构的收费标准进行计算，中介机构包括会计师事务所、资产评估机构、律师事务所。
　　处置费用=印花税+产权交易费用+中介服务费+整理费用
　　资产组可收回金额=资产组公允价值-处置费用
　　2024年及2025年减值测试主要参数情况如下：
　　减值测试主要参数包括预测期、收入预测、毛利率、期间费用率及折现率等，2024年及2025年的预测情况具体如下：
　　单位：万元
　　■
　　2024年及2025年评估时预测参数的区别及其原因如下：
　　①预测期：评估范围包括企业主要经营性资产，涵盖土地、房屋建筑、机器设备、电子设备等，资产类型、大小相异，产权剩余年限不一，剩余经济寿命不一，经综合考虑，故评估预测期限按照主要生产用机器设备的剩余使用年限进行预测，最终确定委估资产整体的剩余收益年限为8年。2024年及2025年均参照上述原则确定评估收益年限，故预测期均为8年，到期后回收剩余资产价值。
　　②收入预测、收入增长率、成本预测、毛利：基于预测当期的当时产品类型、历史收入增长情况、市场行情、客户需求、价格趋势、市场占有率、自身产能等存在差异，因此上述参数在不同年度预测时存在差异。
　　③折现率：2024、2025年税前折现率均由税后折现率迭代计算所得，税后折现率均系采用WACC的确定，分别为12.49%和12.29%，差异是风险收益率变化导致WACC计算差异。
　　2024年预测数据与2025年实际完成数据差异如下：
　　单位：万元
　　■
　　2025年实际经营与2024年减值测试预测数存在较大偏差，主要系市场环境及经营落地情况较预测时发生显著变化所致。2024年度编制湖南三安2025年盈利预测时，系基于碳化硅行业供给偏紧、新能源汽车SiC渗透率快速提升、产品价格具备支撑、多条车规级产品线于2025年实现批量供货等假设。然而，2025年实际经营中，国内碳化硅产能集中释放导致市场供应饱和，行业价格持续下行，竞争程度超出预期；同时，下游新能源车企受行业价格战影响延缓SiC平台量产节奏，储能及工控需求复苏慢于预期，车规产品客户验证周期长于预判，产线利用率及良率爬坡进度不及计划，大批量长期订单落地不及预期。受产品售价下行、有效出货规模不足、高单价车规产品占比偏低等因素共同影响，衬底、外延、碳化硅芯片各产品线实际实现收入、毛利及利润均低于2024年编制的预测数值。
　　2025年预测的具体依据及合理性分析如下：
　　收入预测及依据
　　本次收入预测以企业2023-2025年历史销售数据为基础，结合公司经营规划开展，假设未来企业经营模式、资产规模、业务结构、产销及成本策略保持稳定，无重大变动。各产品具体预测依据如下：
　　①衬底产品：营收依托海外6吋衬底出货、8吋衬底需求增长及光学晶片新增市场。受行业竞争、同行降价影响，2026年产品单价预计下降13%；2023-2025年行业价格跌幅非理性，2027年价格将逐步企稳。
　　②外延产品：营收来自国内外6吋外延出货增量及海外8吋外延小批量量产。跟随行业降价趋势，2026年单价预计降幅15%，行业价格将于2027年逐步回归合理稳定区间。
　　③芯片产品：核心受益于光储充、AI服务器、家电、新能源汽车等领域市场增量，同时公司发力碳化硅设计公司代工业务，2026年实现小批量生产，2027年依托新能源汽车主驱芯片量产、代工业务放量实现增长。为应对行业低价竞争、稳固市场份额，2026年芯片单价预计下调33%。
　　④封装产品：增量来源于光储充、新能源汽车OBC等终端市场需求，以及2025年导入客户的量产交付。受终端市场激烈竞争影响，2026年单价预计下降14.62%，2027年市场价格将逐步趋于稳定。
　　综上，本次主营业务收入预测结合历史数据、行业行情、市场需求及企业战略规划，预测逻辑贴合行业发展趋势与企业经营实际，具备合理性。
　　综上，主营业务收入预测具有合理性。
　　毛利率预测及依据
　　湖南三安历史及预测期毛利率见下表：
　　单位：万元
　　■
　　公司持续推行降本增效策略，通过产能规模化释放、设备折旧到期、工艺迭代优化、良率逐年提升、原材料采购降本、人均效能改善、生产单耗下降等多维度控制生产成本。短期2-3年内，依托产能与良率改善，预计单位成本整体下降20%-40%；待产能、良率趋于稳定后，通过采购优化、生产提效、工艺升级等持续降本，后续年度单位成本预计仍可实现10%-20%的降幅。综上，主营业务成本及毛利率预测逻辑贴合企业经营现状，具备合理性。
　　期间费用预测及依据
　　销售费用随营业收入规模扩张逐年增长，销售费用金额随收入提升逐步增加，同时销售费用占营业收入的比例也呈小幅上升趋势，与历史期的变动趋势基本保持一致。
　　管理费用中，固定资产折旧、土地使用权摊销、长期待摊费用等固定费用占总费用的比例约为50%，预测期内基本保持稳定。
　　研发费用：公司2024-2025年某些研发项目处于研究阶段，相关探索性支出按准则费用化，叠加2025年收入阶段性下滑，导致研发费用占收入比例提升；2026年既有研发项目处在开发阶段，因此费用化金额及占比大幅下降；2027-2030年研发项目逐步收尾，在原研究方向上仅保留少量维护性、迭代性研究投入，故费用化金额及占比持续维持低位。
　　折旧与摊销的预测
　　本次评估资产组范围内固定资产主要为房屋建筑物、生产设备及办公配套设备，按企业既定折旧政策，结合资产原值、使用年限、历史折旧情况测算未来折旧金额。折旧摊销测算严格遵循企业会计政策与资产现状，参数审慎合规。
　　综上，本次收益法测算所采用的历史经营数据、未来主营业务收入、成本、各项费用及摊销等参数预测具备合理性，以此测算得出的评估结果客观可信。
　　（二）泉州市三安集成电路有限公司
　　1、固定资产及在建工程减值迹象识别
　　泉州集成截至2025年12月31日固定资产及在建工程账面净值合计为31.55亿元，其中固定资产账面净值28.94亿元，主要包括房屋建筑物、机器设备、运输工具和其他设备，在建工程账面净值2.62亿元，为功率半导体芯片厂房项目。
　　泉州集成历年损益状况简表如下：
　　单位：万元
　　■
　　综合以上情况，由于2025年泉州集成亏损幅度扩大，经判断认为泉州集成固定资产、在建工程存在减值迹象，识别充分。
　　2、减值测试参数的依据及合理性
　　泉州集成固定资产、在建工程采用收益法进行减值测试，具体方法的确定及评估模型与湖南三安一致，故此处不再赘述。
　　2024年及2025年减值测试主要参数情况如下：
　　减值测试主要参数包括预测期、收入预测、毛利率、期间费用率及折现率等，2024年及2025年的预测情况具体如下：
　　单位：万元
　　■
　　2024年及2025年评估时预测参数的区别及其原因如下：
　　①预测期：评估范围包括企业主要经营性资产，涵盖土地、房屋建筑、机器设备、电子设备等，资产类型、大小相异，产权剩余年限不一，剩余经济寿命不一，经综合考虑，故评估预测期限按照主要生产用机器设备的剩余使用年限进行预测，最终确定委估资产整体的剩余收益年限为8年。2024年及2025年均参照上述原则确定评估收益年限，故预测期均为8年，到期后回收剩余资产价值。
　　②收入预测、收入增长率、成本预测、毛利：基于预测当期的当时产品类型、历史收入增长情况、市场行情、客户需求、价格趋势、市场占有率、自身产能等存在差异，因此上述参数在不同年度预测时存在差异。
　　③折现率：2024、2025年税前折现率均系税后折现率迭代计算得出，税后折现率均采用WACC的确定，分别为11.60%和12.98%，差异原因系市场环境、风险收益率等的变化使得WACC计算参数发生变化。
　　2024年预测数据与2025年实际完成数据差异如下：
　　单位：万元
　　■
　　2025年滤波器业务实际收入与2024年减值测试预测数存在较大偏差，主要系市场需求与内部经营落地进度不及预期所致。2025年全球手机终端出货持续疲软，行业竞争加剧、产品价格下行，外部市场环境弱于预测假设。同时，终端厂商准入认证周期长于预期，使得大批量框架订单落地延后，公司有效出货规模受限；量产及良率爬坡进度偏慢，产能利用率低于预测目标，高端产品出货占比未达预期。市场需求萎缩、客户导入延迟及内部产能释放不足共同作用，致使滤波器业务实际收入低于前期预测。
　　2025年预测的具体依据及合理性分析如下：
　　收入预测及依据
　　泉州集成主营业务收入主要分为封装、先进封测、衬底、晶棒、芯片-POI和外延片六项产品类别。本次评估预测未来产品单价主要依据泉州集成历史销售数据，考虑企业预计未来经营规划及本次评估假设，企业在未来经营期内将保持基准日时的经营管理模式持续经营商誉相关资产组业务，且范围内的资产规模及其构成、主营业务、收入与成本的构成、销售策略及成本控制等保持企业管理层对未来预计的规划持续下去，而不发生较大变化进行预测。公司在逐步调整客户结构，将导入int、in-house等新客户，提高产品销量，以及调整产品结构，淘汰低端产品，研发并生产高端产品适应市场需求提升市场竞争力，同时内部提升良率，提高毛利率，降本增效。
　　综上，主营业务收入预测具有合理性。
　　毛利率预测及依据
　　历史及预测期毛利率见下表：
　　单位：万元
　　■
　　历史期毛利率低的原因为近年半导体功率器件行业市场需求走弱，下游终端客户订单缩减，行业内同类产品市场供给充足，市场竞争日趋激烈，产品销售价格持续下行，同时公司生产端原材料采购价格、人工成本、设备运维及折旧等固定运营成本保持刚性，成本端未能随收入规模同步下调，叠加公司部分产线产能利用率不及预期，规模效应未能有效发挥，单位产品分摊成本偏高，此外阶段性产品结构偏中低端，高附加值高毛利产品出货占比不足，多重因素共同导致历史年度公司毛利率逐年回落并维持在较低水平。
　　目前成本分材料费用和制造费用两大块，材料费用由MO源，特气和衬组成，制造费用（设备折旧+人工费用+水电气）相对固定，以目前产出1万片，成本1365元/片来看，衬底+化学气体860元/片，制造费用505元/片。依后续规划，产出衬底除部分供应厂内需求，对外也将供货，整体产出也会大幅提升，降低单位制造费用。现已陆续开始试导入国产衬底，MO源和特气二供也在陆续导入，降幅20%，随着后续国产衬底和化学气体的大量导入，成本将持续下降。
　　综上，主营业务成本和毛利预测具有合理性。
　　期间费用预测及依据
　　销售费用方面，未来随着企业进一步对市场的扩张，产品的营销等活动，并随着未来销量的增长，销售费用人员薪酬及绩效等会有增长，销售费用投入随着收入的增加加大投入，销售费用率会保持平稳且波动幅度较小。
　　管理费用方面，预计未来管理费用在管理层达到一定稳定的情况下，其费用的支出不会根据未来销量的激增而有较大幅度变化，因此未来管理费用金额会较平稳在一定水平。
　　研发费用主要是开发新产品、改进现有产品或服务、提升生产工艺等目的而投入的资金。
　　综上，期间费用预测具有合理性。
　　折旧与摊销的预测
　　评估范围中资产组所包含的固定资产主要包括企业生产经营所需的房屋建筑物、机器设备、运输车辆及电子办公设备，企业对其按取得时的不含税实际成本计价。本次评估中，按照含商誉资产组执行的固定资产折旧政策，以评估基准日商誉资产组范围固定资产账面原值、预计使用期限、存量固定资产的历史折旧情况等为基础，估算未来经营期的折旧额。
　　综上，本次收益法测算所采用的历史经营数据、未来营业收入、成本、各项费用及摊销等参数预测具备合理性，以此测算得出的评估结果客观可信。
　　（三）泉州三安半导体科技有限公司
　　1、固定资产及在建工程减值迹象识别
　　泉州三安截至2025年12月31日固定资产及在建工程账面净值合计为72.13亿元，其中固定资产账面净值68.50亿元，主要包括房屋建筑物、机器设备、运输工具和其他设备，在建工程账面净值3.63亿元，为3#外延厂房工程项目。
　　泉州三安历年损益状况简表如下：
　　单位：万元
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　　综合以上情况，由于2025年泉州三安亏损幅度扩大，经判断认为泉州三安固定资产、在建工程存在减值迹象，识别充分。
　　2、减值测试参数的依据及合理性
　　泉州三安固定资产、在建工程采用收益法进行减值测试，具体方法的确定及评估模型与湖南三安一致，故此处不再赘述。
　　2024年及2025年减值测试主要参数情况如下：
　　减值测试主要参数包括预测期、收入预测、毛利率、期间费用率及折现率等，2024年及2025年的预测情况具体如下：
　　单位：万元
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　　2024年及2025年评估时预测参数的区别及其原因如下：
　　①预测期：评估范围包括企业主要经营性资产，涵盖土地、房屋建筑、机器设备、电子设备等，资产类型、大小相异，产权剩余年限不一，剩余经济寿命不一，经综合考虑，故评估预测期限按照主要生产用机器设备的剩余使用年限进行预测，最终确定委估资产整体的剩余收益年限为8年。2024年及2025年均参照上述原则确定评估收益年限，故预测期均为8年，到期后回收剩余资产价值。
　　②收入预测、收入增长率、成本预测、毛利：基于预测当期的当时产品类型、历史收入增长情况、市场行情、客户需求、价格趋势、市场占有率、自身产能等存在差异，因此上述参数在不同年度预测时存在差异。
　　③折现率：2024、2025年税前折现率均由税后折现率迭代计算所得，税后折现率均系采用WACC的确定，分别为11.11%和10.68%，差异原因系受市场环境、风险收益率等的变化使得WACC计算参数发生变化。
　　2024年预测数据与2025年实际完成数据差异如下：
　　单位：万元
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　　2025年实际收入与2024年减值测试预测数存在较大偏差，主要系市场环境与公司经营进展不及前期假设所致。2024年编制盈利预测时，系基于全球消费电子需求回暖、MiniLED背光及车载LED芯片需求快速放量、产品价格平稳等假设。但2025年实际运行中，全球消费电子终端需求持续偏弱，电视及面板厂商缩减高端背光采购量，LED芯片行业产能过剩引发持续价格竞争，中低端产品价格下行压力加大；同时，MicroLED商业化落地及车规级LED产品客户验证周期长于预判，新品存在延后供货的情形。公司虽积极推进产品结构向高端转型，高附加值产品占比有所提升，但产线整合爬坡进度低于预期，高附加值产品对应的产能利用率不足，高端芯片订单占比及产线稼动率与目标存在偏差，致使各产品线实际收入显著低于2024年预测值。
　　2025年预测的具体依据及合理性分析如下：
　　收入预测及依据
　　泉州三安主营业务收入主要分为砷化镓芯片、外延及衬底；氮化镓芯片、外延及衬底；封装产品、集成封装、集成衬底等多项产品类别。从产品类别来看，2024年营业收入上升的主要原因是氮化镓外延产品销量大幅提升。2025年营业收入上升的主要原因是封装产品的单价显著上升，氮化镓衬底的销量显著上升。
　　本次评估预测未来产品单价主要依据泉州三安历史销售数据，考虑企业预计未来经营规划及本次评估假设，企业在未来经营期内将保持基准日时的经营管理模式持续经营商誉相关资产组业务，且范围内的资产规模及其构成、主营业务、收入与成本的构成、销售策略及成本控制等保持企业管理层对未来预计的规划持续下去，而不发生较大变化进行预测。收入预测主要依据分述如下：
　　砷化镓芯片：GaAs LED市场容量2032年预测达11.2亿美元。GaAs为三安光电化合物半导体布局之一，全球市占率约28%，稳居第一。泉州三安作为三安光电最大的LED GaAs芯片生产基地，股份公司进行了资源优化整合，扩产Micro LED产品线，将天津三安的PD、Mini产品线转移泉州三安，销售同步转移也促进了泉州三安的产品出货量，加上市场RGB直显产品for会议屏，户外商显等应用，显屏产品芯片用量上升，Mini红光作为索尼、三星、TCL等电视背光芯片的目前唯一供应商，市场需求量进一步加大。
　　氮化镓芯片：三安光电全球LED芯片市占约32%（国内32.8%–35%）；Mini LED国内市占约38%，Micro LED国内约45%，高端产品占比超65%，泉州三安LED GaN芯片生产基地是三安光电生产LED GaN芯片基地中产品种类最丰富，产品结构最复杂的生产基地，涵盖Mini/Micro LED、垂直、激光等高端GaN芯片，股份公司进行资源优化配置，减少买断加工销售量及低端白光产品的生产销售量，专注高端产品的研发销售，随着高端产品市场需求进一步增加，公司产品结构转型完成，公司销售将迎来新的增长点。
　　LED封装产品：2026–2035年CAGR约6.9%，2035年达50.5亿美元，三安光电依托芯片市占优势，封装端客户绑定紧密，细分领域（如Mini/Micro LED封装配套）市占领先，泉州三安作为三安光电最大的LED 封装生产基地，2025年进行了产品线的扩充，由原来的代工生产灯珠扩展到自主生产销售模组产品，营收由收取代工费为主转变为封装模组的全制程销售为主，产品类别销售发生根本性变化，加上模组产品售价持续上升，市场对模组产品的需求持续加大。
　　综上，主营业务收入预测具有合理性。