□本报记者 王辉
　　
　　尽管A股市场在7月以来经历了较大震荡，但证券私募行业的头部化效应仍在延续。
　　私募排排网最新数据显示，截至7月22日，百亿级证券私募数量跃升至154家，再度刷新历史纪录。与此同时，6月私募发行端数据显著回暖，备案数量环比增长超三成，为市场注入新的活水。
　　站在当前复杂多变的市场节点，多家私募机构认为，短期市场悲观情绪已阶段性出清，结构性机会正在酝酿，对后市的策略展望正逐步转向积极。
　　百亿级私募数量升至154家
　　百亿私募阵营的扩容速度令人瞩目。根据私募排排网数据，截至7月22日，该第三方机构监测的百亿级证券私募已达154家，较上月的142家净增12家，总量再创历史新高。本月内，共有17家私募的管理规模一举突破百亿元大关，同时有5家暂时退出该阵营。
　　对于这一现象，融智投资FOF基金经理李春瑜分析称，多重因素共振推动了百亿私募数量的历史性跃升。首先，上半年分化的行情成为一块“试金石”，部分主观多头管理人凭借亮眼的业绩，开启了“业绩提升-资金申购-规模扩张”的正向循环，为规模跃升奠定了坚实的基础。其次，面对7月以来的市场剧烈震荡，多家私募密集发布自购公告，以自有资金与持有人“风险共担、利益绑定”，有效稳定了资金盘，减少了非理性赎回，向市场传递了对中长期价值的坚定信心。再者，在居民储蓄加速向权益市场迁移的大背景下，投研体系成熟、风控能力突出的头部机构，成为溢出资金的主要承接载体，直接推高了百亿私募阵营的数量。最后，在极致分化的结构性行情中，主观私募深耕产业和个股的主动管理优势得以凸显，其在逆境中展现的韧性与选股能力，赢得了资金持续青睐。
　　具体观察新晋百亿私募的17家机构，主观股票多头策略成为绝对主力。从投资模式来看，主观私募达13家，包括健顺投资、常春藤资产等；量化私募仅有1家，另有3家为“主观+量化”的混合型私募。
　　发行持续回暖
　　百亿私募阵营的壮大，并非孤立事件。私募发行端的数据同样印证了行业信心的修复与资金流向的新趋势。好买基金研究中心的统计显示，2026年6月，私募基金总备案数量达2219只，较5月的1693只大幅增长31.1%。其中，私募证券投资基金备案1466只，同比与环比增幅分别达到29.6%和33.2%，显示出资金配置意愿的显著回暖。
　　在总量增长的同时，行业结构性出清仍在持续。截至6月底，私募证券投资基金管理人为7309家，同比下降5.8%，呈现出“增量资金流向头部”的图景。
　　好买基金研究中心认为，行业扩容带来的并非平均化的红利，而是更激烈的分层与洗牌。头部机构凭借品牌、渠道和投研平台构筑的护城河，能够更高效地吸收增量资金；具备明确策略特色、容量边界清晰的精品管理人，也能在细分赛道建立优势。相反，处于中间地带、产品同质化且缺乏核心标签的机构，则容易受到挤压。对投资者而言，发行数据的回暖是信心修复的信号，但归根结底，决定资金长期留存的关键，不再是短期业绩排名的偶然爆发，而是策略的可解释性、收益来源的稳定性、回撤的可控性，以及在规模扩张后策略的持续有效性。行业发展的主线正从“有没有增量”转向“增量流向谁”。
　　积极把握结构机遇
　　对于未来市场的走向和投资策略，多家一线私募给出了最新研判。总体来看，尽管外部地缘风险与内部结构性波动仍存，主流私募机构仍看好市场短期情绪修复和中期结构性机会。
　　星石投资分析认为，在影响近期市场的主要因素中，积极信号正在增多。一方面，从监管部门稳预期，到机构增持与自购，多方力量对股市情绪构成了有力支撑。另一方面，被视为市场风险偏好风向标的融资等杠杆资金，持续流出的速度已明显放缓，或预示着出清过程较为充分。虽然中东冲突持续导致原油价格上行、海外AI回报担忧引发科技股波动，对全球风险偏好形成一定压制，但随着市场对流动性冲击的担忧逐步消减，叠加年中时点的政策面因素，市场悲观情绪有望逐步修复，短期存在修复机会。在中期视角下，宏观因素和产业基本面变化不大，经过前期估值压缩，A股多行业均值得关注，宜采用均衡配置策略，沿着业绩能见度和估值性价比挖掘机会。
　　名禹资产判断，市场短期风险偏好或将有所修复，风格再平衡的过程仍会继续。在非AI的消费等板块经历了上半年持续回调后，部分细分方向的赔率已经较为理想，若有更多积极变化，短期超额收益有望延续。在具体配置方向上，可关注反转预期增强的生猪养殖行业龙头，以及受益于海外授权和国内放量逻辑的创新药板块。对于前期热门但跌幅较大的科技赛道，AI产业趋势仍在，但板块机会或进一步“缩圈”，向供给约束更强、估值更低、确定性更高的方向集中。